特斯拉“RoboTaxi”下周發布！多空激辯：多頭看到關鍵進展，空頭質疑規?；窂?/h1>
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2025年06月08日 05:40 34
admin
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來源：華爾街見聞
特斯拉股票正處于關鍵十字路口，下周發布的RoboTaxi能否挽回投資者信心。
據追風交易臺消息，巴克萊最新分析顯示，投資者對特斯拉即將于6月12日進行的RoboTaxi發布會持謹慎態度。預計發布會將展示無安全駕駛員的車輛，但初始規模有限——僅約10輛車、在地理圍欄區域內運營，并依賴遠程操作。車輛預計將采取保守運營模式，避開“風險”道路。
巴克萊指出，雖然此類活動通常被視為“賣出消息”的契機，但此次發布會更大的意義在于鞏固RoboTaxi/AV（自動駕駛）敘事，這一直是特斯拉股票的核心驅動力。
報告還表示，盡管特斯拉在自動駕駛領域取得令人印象深刻的進展，但其追趕和超越行業領導者Waymo的路徑仍面臨挑戰。多頭專注于特斯拉技術的快速迭代以及在數據和計算方面的關鍵護城河，空頭質疑規模化路徑，例如基礎設施/與市政當局管理關系方面，特斯拉并沒有核心競爭力，同時質疑數據質量。
同時，基本面持續惡化，報告指出，2025年銷量預計將出現負增長，利潤率承壓，每股收益預期已從去年底的3.20美元下滑至目前的不到2.00美元。對投資者而言，理解特斯拉估值的關鍵在于平衡AV/AI愿景與疲軟基本面之間的權衡，以及公司資金配置能力是否足以支撐未來增長。
擴展AV的路徑充滿爭議
比6月12日發布會更重要的是特斯拉擴展自動駕駛的路徑。巴克萊認為，盡管特斯拉技術進步迅速，但在全面解鎖自動駕駛和構建基礎設施方面仍面臨重大挑戰，趕上或超越Waymo將是一個艱巨任務。
馬斯克為擴展AV制定了激進計劃：
然而，其競爭對手、谷歌旗下的Waymo目前已取得顯著領先：
巴克萊指出，特斯拉在擴展過程中面臨的主要挑戰包括：
多空激辯：多頭看到關鍵進展，空頭質疑規?；窂?/p>
多頭認為特斯拉具有獨特優勢：
看空觀點則認為規?；^程艱難，強調特斯拉在基礎設施管理和與地方政府關系方面缺乏核心能力，同時質疑數據質量：
此外，美國自動駕駛競賽不僅限于特斯拉和Waymo，Rivian、Mobileye和Wayve等公司也在爭奪市場份額，各自提供不同版本的端到端模型和AI應用。
基本面明顯惡化，但這重要嗎？
令投資者驚訝的是，盡管基本面惡化，特斯拉股價仍表現強勁。具體衰退點包括：
巴克萊指出，汽車業務的疲軟不應被忽視，因為這是推動自動駕駛/人工智能努力的資金來源。特斯拉的自由現金流已從2022年的76億美元減少至2024年的36億美元，2025年預計為30億美元。一個可能的選擇是利用其低資本成本增發股票，這可能有助于資助自動駕駛/人工智能領域的投入。
巴克萊認為，Robotaxi發布會可能不及預期，基本面疲軟問題尚未得到充分重視，但長期來看，市場對特斯拉自動駕駛/AI價值的認知不會因此改變。
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特斯拉
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巴克萊指出，雖然此類活動通常被視為“賣出消息”的契機，但此次發布會更大的意義在于鞏固RoboTaxi/AV（自動駕駛）敘事，這一直是特斯拉股票的核心驅動力。
報告還表示，盡管特斯拉在自動駕駛領域取得令人印象深刻的進展，但其追趕和超越行業領導者Waymo的路徑仍面臨挑戰。多頭專注于特斯拉技術的快速迭代以及在數據和計算方面的關鍵護城河，空頭質疑規模化路徑，例如基礎設施/與市政當局管理關系方面，特斯拉并沒有核心競爭力，同時質疑數據質量。
同時，基本面持續惡化，報告指出，2025年銷量預計將出現負增長，利潤率承壓，每股收益預期已從去年底的3.20美元下滑至目前的不到2.00美元。對投資者而言，理解特斯拉估值的關鍵在于平衡AV/AI愿景與疲軟基本面之間的權衡，以及公司資金配置能力是否足以支撐未來增長。
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多頭認為特斯拉具有獨特優勢：
看空觀點則認為規?；^程艱難，強調特斯拉在基礎設施管理和與地方政府關系方面缺乏核心能力，同時質疑數據質量：
此外，美國自動駕駛競賽不僅限于特斯拉和Waymo，Rivian、Mobileye和Wayve等公司也在爭奪市場份額，各自提供不同版本的端到端模型和AI應用。
基本面明顯惡化，但這重要嗎？
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巴克萊指出，汽車業務的疲軟不應被忽視，因為這是推動自動駕駛/人工智能努力的資金來源。特斯拉的自由現金流已從2022年的76億美元減少至2024年的36億美元，2025年預計為30億美元。一個可能的選擇是利用其低資本成本增發股票，這可能有助于資助自動駕駛/人工智能領域的投入。
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