早盤：美股跌幅收窄 市場關注PPI通脹數據
北京時間8月14日晚，美股周四早盤跌幅收窄。美國7月PPI同比上漲0.9%遠超預期，顯示通脹升溫。一些公司公布的財報疲軟。瑞銀提醒投資者需警惕未來波動性加劇的風險。
道指跌96.91點，跌幅為0.22%，報44825.36點；納指跌11.24點，跌幅為0.05%，報21701.90點；標普500指數跌7.69點，跌幅為0.12%，報6458.89點。
思科股價下跌1%，此前這家科技巨頭公布的第四季度業績僅略超預期，業績展望基本符合預期。迪爾公司股價重挫，此前該公司公布的全年業績指引好壞參半。
周三美股收高，標普500指數和納指均創歷史新高。本周公布的7月通脹數據低于預期，為市場注入動力，該數據增強了投資者對美聯儲9月政策會議降息的期待。
在美股創新高之際，瑞銀警告稱，投資者仍需警惕未來波動性加劇的風險。
“雖然隱含股票波動率的VIX指數已跌至去年12月以來最低水平，但若貿易緊張局勢顯著惡化、經濟數據惡化速度快于預期或地緣政治風險加劇，市場波動可能迅速回升，”該行在客戶報告中寫道。
“已按戰略基準配置股票的投資者應考慮具有資本保全特性的結構化策略，而配置不足的投資者則應準備在市場潛在回調時增加敞口，或考慮采用分階段建倉的紀律性方法?！?/p>
瑞銀補充稱，“充分分散的投資組合”既能幫助投資者對沖波動風險，又能為未來收益奠定基礎。
美國7月PPI同比上漲0.9%遠超預期
美國勞工統計局周四報告顯示，7月批發價格漲幅遠超預期，表明通脹可能仍是美國經濟的潛在威脅。衡量最終需求商品和服務價格的生產者價格指數（PPI）環比上漲0.9%，大幅高于道瓊斯調查預期的0.2%漲幅，創下2022年6月以來最大單月漲幅。
剔除食品和能源價格的核心PPI上漲0.9%，遠超0.3%的預期增幅。排除食品、能源和貿易服務后的指數上漲0.6%，為2022年3月以來最大漲幅。同比來看，整體PPI上升3.3%，創今年2月以來最大12個月漲幅，顯著高于美聯儲2%的通脹目標。
服務價格上漲成為主要推手，7月環比攀升1.1%，同樣創2022年3月以來最大漲幅。貿易服務利潤率上升2%，這與特朗普總統關稅政策的持續實施有關。此外，服務業漲幅的30%來源于機械和設備批發價格3.8%的增長。投資組合管理費激增5.8%，航空客運服務價格上漲1%。
盡管PPI的關注度不及勞工統計局的消費者價格指數（CPI），但它為價格傳導機制提供了重要參考。這兩項數據共同構成商務部個人消費支出價格指數（PCE）的基礎——這是美聯儲主要的通脹預測指標，將于本月晚些時候更新。
本周早些時候CPI數據基本符合預期，市場此前幾乎確信美聯儲將在9月會議上降息。根據CME集團的FedWatch工具，數據公布后9月降息概率僅小幅下降。
這些報告發布之際，關于勞工統計局數據準確性的質疑日益加劇。特朗普本月早些時候解雇了前勞工統計局局長，并表示打算提名傳統基金會經濟學家E·J·安東尼擔任該局局長。安東尼長期批評勞工統計局，甚至提議暫停月度非農就業報告直至確保數據準確性。
預算削減和裁員迫使勞工統計局改變數據收集方式。7月PPI報告是該局從詳盡的投入成本統計中刪除約350個類別后的首份報告。
另一份數據表明，美國上周首次申領失業救濟人數減少3000人至22.4萬人。預估為22.5萬人。接受調查的39位經濟學家的預測范圍為22萬人至23.5萬人。
首次申請失業救濟的4周移動均值為22.18萬人。
在截至8月2日當周，持續申領失業救濟人數減少1.5萬人至195.3萬人。
高盛預計美聯儲今年降息三次
高盛周三在一份研究報告中稱，預計美聯儲今年將降息三次，每次25個基點，并在 2026 年再進行兩次降息。這將使利率從目前的4.25%至4.50%的水平最終處于 3%至 3.25%的區間。
今天的數據“可能對于鞏固美聯儲降息25個基點具有成敗攸關的意義，甚至可能會鼓勵其大幅降息的可能性，”KBC Securities駐布魯塞爾全球股票主管Andrea Gabellone表示。“人們已經在談論50個基點的降息，但我認為，我們需要更多的勞動力數據來改變當前的敘事。”
舊金山聯儲銀行行長Mary Daly對媒體發表看法，反駁了下月降息50個基點的呼聲，稱此舉“將發出緊迫的信號，而勞動力市場的強勁程度并沒有讓我感到這樣的緊迫感?！?/p>
美國財政部長斯科特·貝森特表示他并不是呼吁美聯儲進行一系列降息，而只是指出模型表明“中性”利率比當前水平低大約1.5個百分點。
“我沒有告訴美聯儲應該做什么，” 貝森特周四在接受采訪時表示，他指的是他前一天關于美聯儲“可以從現在開始進入一系列降息”的評論。貝森特周四表示，“我所說的是，要達到中性利率，大約需要降息150個基點?！薄拔覜]有叫他們達到中性利率，”他說。
焦點個股
在特斯拉Robotaxi奧斯汀始發前夕，券商古根海姆重申特斯拉“賣出”評級。
思科四季度業績僅略超預期，業績展望基本符合預期。
迪爾公司股價重挫，此前該公司公布的全年業績指引好壞參半。
網易2025年二季度營收279億元，預估284億元。
京東2025年第二季度收入3567億元，同比增長22.4%。
CoinDesk母公司Bullish美股盤前漲超9%，昨日收漲84%。
標簽： 通脹
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