美元匯率跌至7月底以來(lái)最低水平

熱點(diǎn) 2025年09月02日 05:00 18 admin

　　周一，美元匯率跌至五周低點(diǎn)。投資者正密切關(guān)注本周將公布的一系列美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)可能會(huì)影響市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策路徑的預(yù)期。

　　交易員同時(shí)也在評(píng)估兩方面信息：一是上周五公布的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)，二是法院作出的 “唐納德?特朗普多數(shù)關(guān)稅政策非法” 的裁決，此外還有美國(guó)總統(tǒng)試圖解雇美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克、與美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)僵持的局勢(shì)。

　　根據(jù)芝商所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具的數(shù)據(jù)，貨幣市場(chǎng)目前已消化的預(yù)期顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在 9 月降息 25 個(gè)基點(diǎn)的概率約為 90%，到 2026 年秋季累計(jì)降息幅度約為 100 個(gè)基點(diǎn)。

　　截至目前，美元兌一籃子貨幣匯率下跌 0.15%，至 97.71；此前該指數(shù)曾觸及 97.534，為 7 月 28 日以來(lái)的最低水平。上周五，美元指數(shù)已錄得 2.2% 的月度跌幅。

　　投資者將重點(diǎn)關(guān)注本周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告；在此之前，市場(chǎng)還將迎來(lái)職位空缺數(shù)據(jù)與私人部門(mén)就業(yè)數(shù)據(jù)。

　　分析師表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)已不再像過(guò)去十年大部分時(shí)間那樣 “一枝獨(dú)秀”，這為美元走弱提供了合理性；而勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步疲軟的跡象，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步支撐這一觀點(diǎn)。

　　法國(guó)興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家克勞斯?巴德指出：“（經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的）顯著疲軟，可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)將采取比市場(chǎng)定價(jià)預(yù)期更為激進(jìn)的應(yīng)對(duì)措施。但如果 5 - 6 月的數(shù)據(jù)疲軟被證明是‘統(tǒng)計(jì)幻象’，那么考慮到未來(lái)一年左右通脹幾乎肯定會(huì)回升的前景，降息就顯得不合理了。”

　　部分分析師仍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在本月晚些時(shí)候有降息 50 個(gè)基點(diǎn)的可能性。

　　歐元兌美元匯率上漲 0.22%，至 1.1707；英鎊兌美元匯率上漲 0.25%，至 1.3537。周一恰逢美國(guó)勞動(dòng)節(jié)假期，美國(guó)市場(chǎng)當(dāng)日休市。

　　政治風(fēng)險(xiǎn)同樣受到關(guān)注：法國(guó)政府因全面削減預(yù)算的計(jì)劃，可能在下周的信任投票中遭遇失敗。

　　分析師指出，此類風(fēng)險(xiǎn)通常僅在歐元區(qū)內(nèi)部出現(xiàn)明確 “傳染跡象” 時(shí)，才會(huì)對(duì)歐元匯率構(gòu)成壓力，而目前尚無(wú)此類明顯跡象。

　　美國(guó)貿(mào)易政策

　　在美國(guó)與主要貿(mào)易伙伴持續(xù)談判的同時(shí)，投資者正密切關(guān)注貿(mào)易政策動(dòng)向。

　　杰富瑞經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫希特?庫(kù)馬爾表示：“我們認(rèn)為該法院裁決不會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生太大影響。此事將提交至最高法院，而最高法院的裁決很可能對(duì)特朗普有利。”

　　此外，由于特朗普試圖對(duì)貨幣政策施加更大影響力，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂也令美元承壓。

　　德意志銀行外匯研究全球主管喬治?薩拉維洛斯稱：“財(cái)政主導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)本應(yīng)在兩方面體現(xiàn)得更為明顯 —— 一是美國(guó)長(zhǎng)期通脹保值債券（TIPS）隱含的通脹預(yù)期上升，二是美元的風(fēng)險(xiǎn)折價(jià)擴(kuò)大，但目前這兩方面跡象均未顯現(xiàn)。”

　　“財(cái)政主導(dǎo)”指的是央行迫于壓力放寬貨幣政策，以幫助為巨額預(yù)算赤字融資的情形。

　　美元兌日元匯率上漲 0.14%，至 147.26；8 月該匯率已累計(jì)下跌 2.5%。

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