華龍證券研報指出，海亮股份上半年實現歸母凈利潤7.11億元，同比增長15.03%，業績改善顯著，境外業務、銅箔業務增長空間較大。上半年，公司銅加工產品銷量52.62萬噸，同比增長3.79%。其中銅箔銷量2.44萬噸、同比增長72.33%，銅排銷量2.35萬噸、同比增長33.44%，銅加工板塊整體營業收入340.7億元，同比增長13.59%。在銅箔減虧、海外高增推動下，公司上半年歸母凈利潤實現7.11億元，同比增長15.03%，改善顯著。公司目前已有3萬噸產能在產。根據公司公告，其余6萬噸在建產能投資額為11.5億元，目前已完成投資10.9億元，預計將于近期達到預定可使用狀態，該行預計公司北美產能將于2025年下半年至2026年逐步放量。基于美國工廠投產進度及銅箔等板塊進展，維持原盈利預測。選取與公司主營業務相近的博威合金、金田股份、銅陵有色作為可比公司，考慮到公司作為全球最大銅管、棒加工企業，規模效應下經營質量較高、抵御銅價波動能力更強，同時銅管業務在北美關稅政策變化下有望直接受益，目前估值存在低估，維持“買入”評級。