房地產行業周報：有實力轉型多元化的房企有望獲得超額收益

熱點 2025年09月15日 21:20 3 admin

　　投資要點　　根據統計局數據，25 年1-8 月份，全國房地產開發投資60309 億元，同比下降12.9%。新建商品房銷售面積57304 萬平方米，同比下降4.7%，新建商品房銷售額55015 億元，下降7.3%。同時，8 月份各線城市商品住宅銷售價格環比下降，一二三線城市新建商品住宅銷售價格環比分別下降0.1%、0.3%、0.4%，一二三線城市二手住宅銷售價格環比分別下降1%、0.6%、0.5%。地產開發基本面數據持續走弱，我們認為未來有實力轉型多元化的房企有望獲得超額收益。　　行業基本面跟蹤　　（1）新房成交及庫存：上周30 大中城市新房成交面積為120.87萬方，本年累計新房成交面積為6228.62 萬方，累計同比-4.1%。30大中城市近四周平均成交面積為150.39萬方，同比-2.4%，環比-1.1%。　　其中一線城市近四周平均成交面積為42.18 萬方，同比-9%，環比+2.7%，二線城市近四周平均成交面積為77.69 萬方，同比+6.3%，環比+1.1%，三線城市近四周平均成交面積為30.53 萬方，同比-11.9%，環比-10.7%。上周14 城商品住宅可售面積為8030.79 萬方，同比-9.63%，環比+0.34%，14 城去化周期為17.56 個月，其中一線城市去化周期為12.72 個月。　　（2）二手房成交及掛牌：上周20 城二手房成交面積為199.48 萬方，本年累計二手房成交面積為7969.59 萬方，累計同比+14.9%。20城近四周平均成交面積為197.62 萬方，同比+8.3%，環比+1.1%。截至2025/9/1 全國城市二手房出售掛牌量指數為12.02，環比+1.3%，掛牌價指數為152.14，環比-0.35%。　　（3）土地市場成交：上周100 大中城市新增供應住宅類土地數量為87 宗，成交住宅類土地數量為37 宗，新增供應商服類土地數量為82 宗，成交商服類土地數量為37 宗。近四周100 大中城市平均住宅類土地成交數量/供應數量為0.5，平均商服類土地成交數量/供應數量為0.54。近四周100 大中城市成交住宅類土地樓面均價為4720元/平方米，溢價率為3.65%，環比-1.37pct，成交商服類土地樓面均價為1916.75 元/平方米，溢價率為0.28%，環比-0.09pct。　　行情回顧：　　上周A 股申萬一級房地產行業指上漲5.98%，滬深300 指數上漲1.38%，房地產指數跑贏滬深300 指數4.6pct。上周港股恒生物業服務及管理指數上漲7.53%，恒生綜合指數上漲4.07%，物業服務及管理指數跑贏恒生綜合指數3.46pct。　　風險提示：　　政策不及預期，行業銷售不及預期，收儲進度不及預期，市場情緒極端避險【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

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