灰度費(fèi)率高出同行10倍！以太坊現(xiàn)貨ETF上市在即，機(jī)構(gòu)再度點(diǎn)燃“費(fèi)用戰(zhàn)”

熱點(diǎn) 2024年07月20日 14:00 45 admin

　　華夏時(shí)報(bào)

　　距離以太坊現(xiàn)貨ETF上市，只差臨門一腳。

　　7月18日，各發(fā)行機(jī)構(gòu)相繼向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交以太坊現(xiàn)貨ETF的S-1/A文件。截至目前，9只以太坊現(xiàn)貨ETF的費(fèi)用均已公布。據(jù)媒體消息，美國(guó)證交會(huì)已告知幾家資產(chǎn)管理公司，首批現(xiàn)貨以太坊ETF或?qū)⒂?月23日推出。

　　值得注意的是，灰度公司將其基金設(shè)定了高達(dá)2.5%的費(fèi)用率，而貝萊德、景順和富蘭克林鄧普頓等其他公司則設(shè)定了0.25%或以下的比例。

　　“灰度公司設(shè)定高費(fèi)用率的決定或許是其綜合考慮品牌價(jià)值和市場(chǎng)細(xì)分策略的結(jié)果。”Uweb校長(zhǎng)、中國(guó)通信工業(yè)協(xié)會(huì)區(qū)塊鏈專委會(huì)共同主席于佳寧向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，以太坊現(xiàn)貨ETF的高費(fèi)用率可以被理解為延續(xù)其GBTC的高費(fèi)用策略，對(duì)于灰度而言，改變這一費(fèi)用策略可能會(huì)引起現(xiàn)有客戶的不安，削弱品牌的高端市場(chǎng)定位。

　　灰度費(fèi)率高達(dá)2.5%

　　通過梳理，記者注意到，大多數(shù)以太坊現(xiàn)貨ETF的發(fā)行商對(duì)即將推出的產(chǎn)品費(fèi)用都維持在0.25%以下。

　　資產(chǎn)管理巨頭貝萊德將其現(xiàn)貨以太坊產(chǎn)品的費(fèi)用定為0.25%，但前12個(gè)月及25億美元資產(chǎn)以內(nèi)的費(fèi)率會(huì)降至0.12%。富達(dá)方面也表示，將收取0.25%的費(fèi)用，到今年年底之前將免收，但并沒有對(duì)資產(chǎn)設(shè)置限制。加密貨幣原生的發(fā)行商21Shares、Bitwise和VanEck分別收取0.21%、0.2%和0.2%的費(fèi)用，并附帶了一些額外條件。

　　收取費(fèi)用最低的是富蘭克林鄧普頓，僅收取0.19%的費(fèi)用，并表示將對(duì)該基金前100億美元的資產(chǎn)免除費(fèi)用，直至2025年1月31日。

　　于佳寧表示，貝萊德、景順和富蘭克林鄧普頓等公司設(shè)定較低的費(fèi)用率，反映了它們?cè)谑袌?chǎng)擴(kuò)展和客戶吸引方面的不同策略。這些公司可能更多地關(guān)注規(guī)模效應(yīng)，通過低費(fèi)用率吸引更廣泛的投資者基礎(chǔ)，迅速擴(kuò)大市場(chǎng)份額。這種策略在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中尤為有效，因?yàn)橘M(fèi)用率往往是投資者選擇ETF時(shí)的重要考量因素之一。

　　收費(fèi)最高的則是灰度（Grayscale），其將以太坊信托基金的費(fèi)用設(shè)定為2.5%，遠(yuǎn)高于其他發(fā)行人。此舉也引起了業(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注，市場(chǎng)擔(dān)心灰度的高費(fèi)用結(jié)構(gòu)可能會(huì)導(dǎo)致大量資金外流，類似于其比特幣ETF損失的187億美元。

　　在于佳寧看來，灰度的這一策略在短期內(nèi)將面臨一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，便于其建立起自身的品牌影響力。

　　彭博ETF策略師Eric Balchunas表示，Grayscale的價(jià)格比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手高出10倍，可能會(huì)引起一些憤怒的資金外流。ETH Store總裁Nate Geraci也表示，這可能是Grayscale再次犯下的重大錯(cuò)誤。他認(rèn)為Grayscale只追求短期收益最大化，而不著眼于長(zhǎng)期利益。

　　對(duì)此，北京共識(shí)區(qū)塊鏈研究院副院長(zhǎng)、國(guó)際區(qū)塊鏈與加密貨幣協(xié)會(huì)高級(jí)研究員高澤龍向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，對(duì)于投資者而言，高費(fèi)用率意味著更高的投資成本，這可能會(huì)影響到該ETF的吸引力。投資者在選擇ETF時(shí)，除了考慮品牌、投資策略和服務(wù)等因素外，還需要綜合評(píng)估費(fèi)用率對(duì)長(zhǎng)期投資回報(bào)的影響。

　　記者了解到，或是為了平衡其高費(fèi)用策略，灰度還推出了費(fèi)率較低的以太坊迷你信托基金。7月17日，美SEC批準(zhǔn)Grayscale Ethereum Mini Trust和ProShares Ethereum ETF兩只以太坊現(xiàn)貨交易所交易基金在紐約證券交易所（NYSE）的Arca電子交易平臺(tái)上市。7月19日最新消息顯示，灰度現(xiàn)貨以太坊迷你ETF費(fèi)用已從0.25%降至0.15%。

　　近日，花旗銀行（Citi）在一份研究報(bào)告中表示，美國(guó)的以太坊現(xiàn)貨ETF 在推出后的前六個(gè)月內(nèi)，凈流入資金可能高達(dá)54億美元。報(bào)告顯示，以太幣現(xiàn)貨ETF的資金流入水準(zhǔn)預(yù)計(jì)僅為比特幣（BTC）現(xiàn)貨ETF的30%—35%，這意味著未來六個(gè)月的凈流入范圍在47億至54億美元之間。

　　于佳寧認(rèn)為，如果以太坊現(xiàn)貨ETF成功上市，不僅會(huì)進(jìn)一步證明數(shù)字資產(chǎn)在傳統(tǒng)金融市場(chǎng)中的合法性和可投資性，也會(huì)吸引更多的機(jī)構(gòu)投資者參與。這種機(jī)構(gòu)的參與將帶來更大的市場(chǎng)流動(dòng)性和穩(wěn)定性，同時(shí)有助于改善以太坊的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，為市場(chǎng)提供更加穩(wěn)定的投資環(huán)境。

　　“資金的流入和市場(chǎng)的關(guān)注，會(huì)使得更多的開發(fā)者和企業(yè)將會(huì)在以太坊平臺(tái)上構(gòu)建和創(chuàng)新，推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用場(chǎng)景的擴(kuò)展。隨著市場(chǎng)對(duì)加密金融產(chǎn)品需求的增加，更多類似的產(chǎn)品將被開發(fā)和推出，進(jìn)一步豐富市場(chǎng)的投資選擇，推動(dòng)加密市場(chǎng)的多樣化和成熟。”于佳寧如是說。

　　市場(chǎng)熱情高漲，但風(fēng)險(xiǎn)尚存

　　“投資是一場(chǎng)長(zhǎng)跑，無論市場(chǎng)如何變化，投資者都需要保持頭腦冷靜。”一位長(zhǎng)期關(guān)注加密貨幣市場(chǎng)的投資者向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示。

　　近期，隨著德國(guó)政府拋壓結(jié)束，Mt.Gox賠付過半，以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將于9月降息的預(yù)期愈加強(qiáng)烈，比特幣等加密貨幣的價(jià)格也隨之回升。

　　值得注意的是，比特幣已成為美國(guó)大選過程中的熱點(diǎn)議題，特朗普明確支持加密貨幣的表態(tài)，為比特幣帶來了大量流量，市場(chǎng)情緒一度高漲。NFT市場(chǎng)Magic Eden數(shù)據(jù)顯示，在針對(duì)美國(guó)前總統(tǒng)的暗殺未遂之后，Polygon鏈上原版特朗普數(shù)字交易卡收藏品地板價(jià)上漲至502美元，飆升至歷史新高。隨后價(jià)格又跌落至410 美元左右。

　　7月17日，以太坊鏈上特朗普概念MeMe幣FIGHT突破0.08美元，24小時(shí)漲幅達(dá)203.38%。同為特朗普概念MeMe幣的FEARNOT也在當(dāng)天上漲突破0.00006美元，24小時(shí)內(nèi)漲幅為722%。

　　對(duì)此，康德智庫(kù)專家、上海市光明律師事務(wù)所律師陳喬一向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，近期加密貨幣市場(chǎng)情緒高漲，MeMe幣價(jià)格狂飆，投資者需要特別注意到，加密貨幣市場(chǎng)波動(dòng)性大，價(jià)格可能快速上漲也可能迅速下跌。投資者應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)管理，避免盲目跟風(fēng)。此外，加密貨幣市場(chǎng)受到各國(guó)監(jiān)管政策的影響，政策變化可能導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)。投資者應(yīng)關(guān)注監(jiān)管動(dòng)態(tài)，了解政策對(duì)市場(chǎng)的潛在影響。

　　“由于加密市場(chǎng)尚不成熟，因此可能存在市場(chǎng)操縱行為。”亞洲數(shù)字經(jīng)濟(jì)科學(xué)院中國(guó)區(qū)主任、河北金融學(xué)院教授趙永新向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，投資者需要注意到加密貨幣市場(chǎng)存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，不要將所有資金投入單一加密貨幣，警惕社交媒體上的誤導(dǎo)性信息，避免盲目跟隨市場(chǎng)熱點(diǎn)。同時(shí)，使用可靠的錢包，并啟用雙因素認(rèn)證等安全功能，并確保自己的交易行為符合當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)。

　　于佳寧也強(qiáng)調(diào)，雖然投資MeMe幣這一類的山寨幣可能獲得高收益，但其伴隨的高風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。投資者在決定投資前應(yīng)進(jìn)行深入研究，評(píng)估各種潛在風(fēng)險(xiǎn)，并應(yīng)謹(jǐn)慎考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，避免將全部資金集中投資于單一或少數(shù)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。同時(shí)，要時(shí)刻跟蹤市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，保持謹(jǐn)慎的投資策略，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性和潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

　　責(zé)任編輯：徐蕓茜主編：公培佳

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