大型科技股將何去何從？高盛：盯緊這個指標
轉自：金十數據
最近幾周，隨著投資者歷史性地將目光轉向小盤股，大型科技股的漲勢驟然熄火。
自7月初以來，羅素2000指數（RUT）上漲了約7%，而標普500指數（SPX）僅上漲了1%。這與過去一年、三年、五年和十年間大型科技股相對于小型科技股的優勢形成了鮮明對比。
大型科技股要想扭轉7月份大幅跑輸大盤的局面，唯一的機會就是提醒投資者為什么它們的長期表現將明顯優于大盤：即強勁的盈利增長。
高盛策略師大衛-科斯汀（David Kostin）上周五在一份報告中說，第二季度財報將顯示，大型科技股今年以來的強勁能否恢復。
科斯汀說：“除非宏觀環境發生重大變化，或者二季度的業績報告導致分析師上調未來幾個季度的營收預期，否則近期小型股跑贏大盤的趨勢可能會持續下去。”
特斯拉（TSLA）和Alphabet（GOOG）將在本周二收盤后發布財報，投資者將首次嘗到大型科技公司財報的滋味。隨后，微軟（MSFT）將于7月30日發布財報，Meta Platforms（META）將于7月31日發布財報，蘋果（AAPL）和亞馬遜（AMZN）將于8月1日發布財報。
提高未來盈利增長預期是關鍵，因為大型科技股的增長正在減速，而其他公司的增長都在加速。
報告稱，市場普遍預計亞馬遜、Alphabet、Meta平臺、微軟和英偉達（NVDA）的營收同比增速將從第二季度的17%降至第四季度的14%。這種趨勢每年都在上演。
科斯汀說：“相比之下，標普500指數成分股公司的營收增長中值將加速，盡管增速放緩。”
科斯汀認為，分析師對大型科技公司營收增長的修正是判斷2000年互聯網泡沫何時終結的關鍵指標。這一次，在對人工智能的無限炒作中，它可能再次成為投資者關注的有用指標。
科斯汀說：“在20世紀90年代末的互聯網繁榮中，營收修正是需要關注的關鍵變量，因為它最終預示著勢頭何時會持續逆轉。”
如果大型科技公司業績超預期并上調其前瞻性銷售額指引，標普500指數將恢復超預期表現。否則，小盤股將繼續跑贏大盤。
推動小型股近期反彈的因素包括：盈利增長加速、通脹減速、美聯儲降息在即，以及特朗普2025年擔任總統的可能性上升。
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