標(biāo)普500高位徘徊，市場(chǎng)泡沫預(yù)警!投資者預(yù)期年內(nèi)回調(diào)

熱點(diǎn) 2024年06月24日 13:20 57 admin

　　根據(jù)Bloomberg Markets Live Pulse 調(diào)查的最新數(shù)據(jù)，投資者對(duì)股市日益攀升的估值感到憂慮，這可能預(yù)示著標(biāo)普500指數(shù)在本年度的顯著漲幅已接近頂點(diǎn)。在586名受訪者中，大多數(shù)人認(rèn)為，2024年的反彈已經(jīng)推動(dòng)美國(guó)股市基準(zhǔn)指數(shù)創(chuàng)下31個(gè)收盤新高，導(dǎo)致其價(jià)格甚至超過了美國(guó)信貸或黃金。

　　盡管自2022年10月以來，科技股的強(qiáng)勁推動(dòng)下，牛市已經(jīng)飆升了約50%，創(chuàng)下了1957年以來的新高，但投資者目前似乎并不急于拋售。然而，謹(jǐn)慎的跡象已經(jīng)顯現(xiàn)，約有一半的受訪者預(yù)計(jì)，今年股市將開始至少10%的回調(diào)，而35%的受訪者則認(rèn)為這一回調(diào)將在2025年發(fā)生。期權(quán)市場(chǎng)上，交易員們對(duì)科技股潛在損失的對(duì)沖行為也反映出了這種普遍的謹(jǐn)慎情緒。

　　雖然大多數(shù)調(diào)查參與者認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)和收益的持續(xù)增長(zhǎng)以及金融體系的充裕流動(dòng)性，標(biāo)普500指數(shù)在年內(nèi)仍有進(jìn)一步上漲的空間，但他們對(duì)漲幅的預(yù)期相對(duì)有限。調(diào)查的中值預(yù)測(cè)顯示，到2024年底，標(biāo)普500指數(shù)將收于5606點(diǎn)，較上周五的收盤價(jià)高出近3%，這一預(yù)測(cè)比華爾街策略師的中值目標(biāo)更為樂觀，后者預(yù)計(jì)該指數(shù)在年底時(shí)將與當(dāng)前水平基本持平。

標(biāo)普500高位徘徊，市場(chǎng)泡沫預(yù)警!投資者預(yù)期年內(nèi)回調(diào)

　　約四分之三的參與者表示，他們計(jì)劃在下個(gè)月維持或增加對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的投資。Ned Davis Research的Ed Clissold和Thanh Nguyen在6月20日的報(bào)告中指出，目前順勢(shì)追隨牛市浪潮是明智的，但他們也提醒，隨著時(shí)間推移，投資者需要為第三季度可能采取的更多防御性配置做好準(zhǔn)備。

　　JonesTrading的Michael O‘Rourke通過標(biāo)普500指數(shù)的市值與經(jīng)濟(jì)規(guī)模之比，指出了股票高估值的跡象。他警告稱，自1990年左右以來，這一比率只有在2021年股市飆升時(shí)才會(huì)更高，暗示我們可能正處于泡沫之中，并預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險(xiǎn)巨大，市盈率應(yīng)該會(huì)下降。

　　人工智能作為今年股市上漲近15%的主要推動(dòng)力，也被視為最有可能引發(fā)拋售的因素之一。31%的受訪者對(duì)此保持警惕。以英偉達(dá)（NVDA.US）為首的所謂“七大科技股”一直主導(dǎo)著利潤(rùn)增長(zhǎng)，但彭博行業(yè)研究分析預(yù)計(jì)，它們的影響力在未來幾個(gè)月可能會(huì)減弱。

　　同時(shí)，經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂也是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。約27%的受訪者認(rèn)為，隨著失業(yè)率上升，股市可能會(huì)下跌，而近四分之一的受訪者指出，通脹意外上升的風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)維持加息時(shí)間更長(zhǎng)。5月份失業(yè)率升至4%，為2022年初以來的最高水平，高盛集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，就業(yè)市場(chǎng)可能正處于潛在的“拐點(diǎn)”。

　　Bokeh Capital Partners的首席投資官Kim Forrest表示：“總體經(jīng)濟(jì)狀況令人困惑。通貨膨脹似乎正在消退，但就業(yè)似乎正在放緩?！北M管未來幾個(gè)月存在許多令人擔(dān)憂的原因，但這項(xiàng)調(diào)查也顯示出一些可能更為樂觀的信號(hào)，例如，參與者預(yù)測(cè)2024年底WTI期貨價(jià)格可能在80美元左右，與當(dāng)前水平大致相當(dāng)。

　　此外，股市的不平衡上漲也造成了市場(chǎng)的扭曲，價(jià)值股相對(duì)于成長(zhǎng)型股票和大盤而言，歷史性地處于低位。然而，40%的調(diào)查參與者認(rèn)為，它們現(xiàn)在似乎是美國(guó)股市中最劃算的股票。小盤股和等權(quán)重標(biāo)普500指數(shù)也受到了關(guān)注。

　　Forrest表示：“如果我們能避免經(jīng)濟(jì)衰退，到今年年底，我們可能會(huì)看到市場(chǎng)走高——我認(rèn)為這是極有可能的。而這一切都取決于我們即將進(jìn)入年底的2025年前景?！?/p>

　　MLIV Pulse調(diào)查于6月17日至6月21日在全球范圍內(nèi)進(jìn)行，參與者包括投資組合經(jīng)理、經(jīng)濟(jì)學(xué)家和散戶投資者，他們通過彭博新聞終端和在線渠道參與了此次調(diào)查。

標(biāo)簽：回調(diào)