早盤收盤，國內期貨主力合約漲多跌少，滬銀、20號膠（NR）漲超4%，燃油漲近4%，錳硅漲超3%，橡膠漲近3%，滬錫、丁二烯橡膠（BR）、棕櫚油、滬鉛漲超2%。跌幅方面，焦煤跌超1%，純堿跌近1%。

　　地緣局勢再起波瀾，滬銀再度抬升

　　從市場情況看，中東局勢的不確定性再次升級，27日以色列與埃及軍隊在拉法口岸附近發生交火，造成一名埃及士兵死亡。此事件屬于哈以沖突風險的外溢，或加劇地區緊張局勢，避險需求增加。此外，當前國內白銀持續去庫，庫存水平相較于前高幾近腰斬。從數據上看，當前白銀期貨庫存約僅占期貨市場總持倉的15%，逼倉擔憂或將助力盤面走高。

　　綜合來看，避險情緒升溫，疊加逼倉擔憂，滬銀短期或偏強震蕩。需要注意的是，無論是上周落地的美聯儲貨幣政策紀要，還是近期多位美聯儲官員的公開表態，不難看出美聯儲對于降息安排持謹慎態度。且近期美國多項經濟數據，如PMI及初請失業金人數等數據，均顯現出美國經濟或仍充滿韌性，市場降息情緒有所降溫，對于貴金屬短期走勢或不應過度樂觀，關注核心PCE的落地情況。（光大期貨）

　　中期20號膠（NR）基本面依舊偏強

　　首先，內外價差倒掛注定是要修復的。其次，基于上述基本面情況，我們分析6月泰國庫存仍會小幅下降或環比持平（這里剔除EUDR相關存貨的影響），那么價差的修復大概率會通過國內繼續降庫來完成。最后，根據目前青島庫存的情況，庫存的進一步去化勢必會增加價格向上的彈性（人心思漲的市場下該彈性的斜率也是遞增的）。因此，我們認為價差的修復大概率會通過NR的補漲來實現。但短期原料價格可能存在季節性松動，向下空間有限，中期NR基本面依舊偏強。（中財期貨）