廣發(fā)證券劉晨明：分化行情下紅利資產(chǎn)長期配置價值凸顯

熱點(diǎn) 2025年02月03日 16:40 51 admin

　　炒股就看金麒麟分析師研報，權(quán)威，專業(yè)，及時，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會！

　　節(jié)后市場行情將作何表現(xiàn)？有哪些信號值得關(guān)注？廣發(fā)證券策略首席劉晨明（金麒麟分析師）做客新浪財經(jīng)直播間，帶來分析和展望。直播詳情>>

　　中小盤股表現(xiàn)分化，產(chǎn)業(yè)主題成關(guān)鍵

　　2024年市場呈現(xiàn)出紅利與科技交替占優(yōu)的格局，而中小盤股整體表現(xiàn)相對落后。展望2025年，劉晨明表示，中小盤股的表現(xiàn)難以一概而論。目前A股市場有約5500只股票，其中市值中位數(shù)在50億元以下的股票占比超過一半。這意味著中小盤股數(shù)量眾多，表現(xiàn)也將更加分化。

　　他進(jìn)一步分析稱，中小盤股的表現(xiàn)更多是主題性投資或產(chǎn)業(yè)投資的結(jié)果。例如，在AI領(lǐng)域，炒作算力或硬件時，電子、通信等行業(yè)的中小股票表現(xiàn)較好；而炒作應(yīng)用端或軟件時，計算機(jī)、傳媒等行業(yè)的中小股票則更為受益。類似的，機(jī)器人、衛(wèi)星、互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)主題也會帶動相關(guān)中小盤股的表現(xiàn)。因此，中小盤股的表現(xiàn)將更多地依賴于具體的產(chǎn)業(yè)主題和行業(yè)趨勢，而非整體性機(jī)會。

　　紅利資產(chǎn)吸引力提升，低利率環(huán)境成重要支撐

　　劉晨明指出，當(dāng)前利率中樞處于下行趨勢或維持低位，這使得紅利類資產(chǎn)的吸引力顯著提升。以日本為例，在利率中樞從7%降至1%的過程中，紅利類風(fēng)格指數(shù)長期跑贏市場，盡管在個別年份（如1999年科網(wǎng)泡沫）可能出現(xiàn)短期跑輸?shù)那闆r，但整體表現(xiàn)依然強(qiáng)勁。

　　劉晨明認(rèn)為，目前A股市場尚未出現(xiàn)類似過去互聯(lián)網(wǎng)+、新能源汽車等大規(guī)模新興產(chǎn)業(yè)業(yè)績爆發(fā)的場景。雖然AI、機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域有部分公司業(yè)績表現(xiàn)突出，但尚未形成大規(guī)模的業(yè)績釋放，因此難以吸引大量資金從紅利資產(chǎn)中分流。對于有閑置資金且對銀行理財、大額存單或其他固定收益類資產(chǎn)收益率不滿意的投資者，紅利類資產(chǎn)是一個值得長期配置的選擇。

標(biāo)簽：廣發(fā)