原油：

　　周一關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)再度升級，油價(jià)回吐日內(nèi)漲幅并收跌，WTI 5月合約收盤下跌1.12美元至59.58美元/桶，跌幅1.85%。布倫特6月合約收盤下跌1.39美元/桶，至62.82美元/桶，跌幅2.16%。SC2505以467.6元/桶收盤，下跌14.1元/桶，跌幅為2.93%。外盤油價(jià)盤后繼續(xù)下挫。API數(shù)據(jù)顯示，截至4月4日當(dāng)周，美國API原油庫存-105.7萬桶，庫欣原油庫存+63.6萬桶，前值+224.4萬桶。API成品油汽油庫存+20.7萬桶、餾分油庫存-184.4萬桶。貿(mào)易戰(zhàn)恐慌情緒再度發(fā)酵，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力顯著增加，石油需求將受到史無前例的沖擊。當(dāng)前市場將對不確定政策的恐慌情緒再度發(fā)酵，需要注意持倉風(fēng)險(xiǎn)。

　　燃料油：

　　周二，上期所燃料油主力合約FU2505收跌3.01%，報(bào)2965元/噸；低硫燃料油主力合約LU2506收跌3.15%，報(bào)3387元/噸。據(jù)隆眾船期數(shù)據(jù)最新顯示，3月山東及周邊主港到港并卸貨地?zé)捈百Q(mào)易商進(jìn)口原料合計(jì)1213萬噸，環(huán)比上升43%，但進(jìn)口燃料油卸貨僅19.6萬噸，稀釋瀝青卸貨僅22萬噸，環(huán)比跌幅均在20%以上。高硫供應(yīng)階段性緊張的局面預(yù)計(jì)較之前有所緩解，盡管煉化需求難以為繼，但提前開啟的發(fā)電需求或能給予一定支撐；國內(nèi)保稅低硫船燃出口有望逐步上升，而船燃需求相對疲軟，短期預(yù)計(jì)FU和LU絕對價(jià)格仍將跟隨油價(jià)波動較大。

　　瀝青：

　　周二，上期所瀝青主力合約BU2506收跌1.63%，報(bào)3321元/噸。根據(jù)隆眾對92家企業(yè)跟蹤，1-4月國內(nèi)瀝青累計(jì)產(chǎn)量為937.2萬噸，同比減少16.8萬噸，降幅1.8%。預(yù)計(jì)在原料緊張與消費(fèi)稅抵扣政策調(diào)整之下，地?zé)捑C合生產(chǎn)成本將進(jìn)一步抬升，抑制短期瀝青供應(yīng)釋放；隨著財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力和天氣的好轉(zhuǎn)，瀝青終端需求將出現(xiàn)季節(jié)性回暖，但需要注意傳統(tǒng)基建領(lǐng)域動能不足可能抑制需求實(shí)際改善空間。短期預(yù)計(jì)BU絕對價(jià)格仍將跟隨油價(jià)波動較大。

　　橡膠：

　　周二，截至日盤收盤滬膠主力RU2505下跌650元/噸至14930元/噸，NR主力下跌885元/噸至12480元/噸，丁二烯橡膠BR主力下跌630元/噸至11925元/噸。昨日上海全乳膠15050（-200），全乳-RU2505價(jià)差115（+445），人民幣混合14500（-300），人混-RU2505價(jià)差-435（+345），BR9000齊魯現(xiàn)貨12400（-500），BR9000-BR主力195（-150）。4月6日當(dāng)周，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫庫存為38.94萬噸，較上周減少0.11萬噸，降幅0.28%。4月6日當(dāng)周，天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫存為9.23萬噸，較上期增加0.64萬噸，漲幅7.47%。合計(jì)庫存48.17萬噸，較上期增加0.53萬噸。美國加稅政策引發(fā)對全球需求前景憂慮，宏觀氛圍利空。東南亞多個地方加征關(guān)稅稅率居前，對于橡膠原料以及輪胎出口及轉(zhuǎn)口貿(mào)易價(jià)格壓制較強(qiáng)，進(jìn)而壓制上游原料價(jià)格，以降低成本。另外，橡膠供應(yīng)預(yù)期增長，社會庫存增加，基本面偏空，橡膠價(jià)格弱勢運(yùn)行。關(guān)注4.9和4.10關(guān)稅政策落地可能性 。

　　PX&PTA&MEG：

　　TA505昨日收盤在4296元/噸，收跌5.58%；現(xiàn)貨報(bào)盤貼水05合約4元/噸。EG2505昨日收盤在4163元/噸，收跌1.12%，基差增加22元/噸至58元/噸，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4266元/噸。PX期貨主力合約501收盤在5976元/噸，收跌6.51%。現(xiàn)貨商談價(jià)格為720美元/噸，折人民幣價(jià)格5978元/噸，基差走擴(kuò)172元/噸至-122元/噸。美國一套110萬噸/年的MEG裝置于近期停車檢修，初步預(yù)計(jì)停車時間在一個月左右。陜西一套10萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置近日停車檢修，預(yù)計(jì)時長20-25天附近。美國一套34萬噸/年的MEG裝置近期已正常重啟。韓國一套12萬噸/年的MEG裝置今日起停車檢修，預(yù)計(jì)檢修時長在4周附近。江浙滌絲產(chǎn)銷整體依舊清淡，平均產(chǎn)銷估算在3成左右。受關(guān)稅以及OPEC增產(chǎn)影響，原油價(jià)格重心大幅回落，聚酯鏈成本支撐坍塌，成本變動成為主要邏輯。關(guān)稅對我國紡織服裝出口以及東南亞轉(zhuǎn)口貿(mào)易影響較大。在原油價(jià)格回落下，聚酯鏈產(chǎn)品跟隨原油價(jià)格回調(diào)，關(guān)注4.9和4.10關(guān)稅政策落地可能性 。

　　甲醇：

　　周二，太倉現(xiàn)貨價(jià)格2493元/噸，內(nèi)蒙古北線價(jià)格在2097.5元/噸，CFR中國價(jià)格在275-280美元/噸，CFR東南亞價(jià)格在355-360美元/噸。下游方面，山東地區(qū)甲醛價(jià)格1145元/噸，江蘇地區(qū)醋酸價(jià)格2680-2760元/噸，山東地區(qū)MTBE價(jià)格5575元/噸。進(jìn)出口方面，中國甲醇進(jìn)出口呈現(xiàn)“進(jìn)口依賴高、出口規(guī)模小”的特點(diǎn)，但進(jìn)口來源主要是伊朗、阿聯(lián)酋等中東國家，美國對等關(guān)稅對甲醇的直接沖擊有限，但需警惕全球貿(mào)易摩擦升級對能源化工產(chǎn)業(yè)鏈的間接影響。供需方面，供應(yīng)端國內(nèi)甲醇裝置多以短期檢修為主，雖然海外供應(yīng)開始恢復(fù)，但短期到港量將維持低位，遠(yuǎn)期到港量有增加預(yù)期。需求端MTO和傳統(tǒng)下游開工預(yù)計(jì)仍將在高位震蕩，但遠(yuǎn)月有走弱預(yù)期。綜合來看，近端國內(nèi)產(chǎn)量季節(jié)性下降，需求高位運(yùn)行，庫存將延續(xù)下降狀態(tài)，但隨著未來到港量的增加以及下游檢修季的到來，遠(yuǎn)月供需或偏寬松，預(yù)計(jì)主力合約偏弱，關(guān)注MTO裝置檢修落地情況。

　　聚烯烴：

　　周二，華東拉絲主流在7250-7400元/噸，利潤方面，油制PP毛利341.87元/噸，煤制PP生產(chǎn)毛利692.33元/噸，甲醇制PP生產(chǎn)毛利-1047.33元/噸，丙烷脫氫制PP生產(chǎn)毛利-461.14元/噸，外采丙烯制PP生產(chǎn)毛利-67.33元/噸。PE方面，HDPE主流價(jià)格8028元/噸，LDPE主流價(jià)格8999元/噸，LLDPE主流價(jià)格8306元/噸；利潤端，油制聚乙烯市場毛利為249元/噸；煤制聚乙烯市場毛利為1353元/噸。基本面方面，煉廠檢修開始增多，預(yù)計(jì)供應(yīng)將持續(xù)走弱，而需求端隨著下游開工見頂，需求量將邊際走弱，市場仍以剛需補(bǔ)庫交易為主，短期庫存下降速度有限，同時在美國“對等關(guān)稅”的影響之下，需求預(yù)期大幅走弱，原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅下滑，預(yù)計(jì)聚烯烴價(jià)格跟隨原油下跌。

　　聚氯乙烯：

　　周二，華東PVC市場價(jià)格變動不大，電石法5型料4800-4950元/噸，乙烯料主流參考5050-5300元/噸左右；華北PVC市場價(jià)格穩(wěn)中略調(diào)，電石法5型料主流參考4800-4950元/噸左右，乙烯料主流參考4980-5300元/噸；華南PVC市場價(jià)格穩(wěn)中略調(diào)，電石法5型料主流參考4970-5030元/噸左右，乙烯料主流報(bào)價(jià)在5100-5160元/噸。供應(yīng)方面，煉廠產(chǎn)能利用率短期仍在高位，但后續(xù)將逐步開啟檢修。需求方面，國內(nèi)房地產(chǎn)施工快速回升，帶動管材和型材開工率上漲，但后續(xù)增速將放緩，需求邊際量走弱，出口在政策落地后，會階段性走弱。綜合來看，供需都將邊際走弱，企業(yè)去庫受阻，同時在“對等關(guān)稅”落地之后，市場預(yù)期大幅走弱，預(yù)計(jì)PVC價(jià)格下跌。

　　尿素：

　　周二尿素期貨價(jià)格明顯走弱，05合約收盤價(jià)1804元/噸，跌幅2.91%；09合約收盤價(jià)1772元/噸，跌幅2.85%。現(xiàn)貨市場繼續(xù)走弱，主流地區(qū)價(jià)格下調(diào)幅度10~50元/噸不等，目前山東臨沂地區(qū)市場價(jià)格1880元/噸，日環(huán)比跌50元/噸。基本面來看，尿素日產(chǎn)量因部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)而有所提升，昨日日產(chǎn)增至19.51萬噸。需求跟進(jìn)仍較為一般，農(nóng)業(yè)需求階段性空檔，工業(yè)需求雖有剛需支撐，但在避險(xiǎn)情緒尚未消退情況下中下游采購意愿依舊不足，市場僅低價(jià)貨源適量跟進(jìn)。整體來看，尿素期、現(xiàn)市場悲觀情緒仍需時間消化，待宏觀因素交易完畢后，關(guān)注價(jià)格跌至低位后剛性需求兌現(xiàn)情況，另需關(guān)注尿素日產(chǎn)水平、現(xiàn)貨情況。

　　純堿：

　　周二純堿期貨價(jià)格弱勢下行，05合約收盤價(jià)1324元/噸，跌幅2.58%；09合約收盤價(jià)1375元/噸，跌幅1.65%。昨日夜盤純堿期貨05、09合約分別跌超3%、2.7%。現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)多數(shù)穩(wěn)定，但企業(yè)成交實(shí)際較為靈活。昨日沙河地區(qū)重堿送到價(jià)格1334元/噸，日環(huán)比跌19元/噸。純堿供應(yīng)延續(xù)高位波動，昨日行業(yè)開工率88.24%，日環(huán)比小幅回落。近兩日光伏玻璃行業(yè)存在點(diǎn)火產(chǎn)線，純堿剛需小幅回暖。但市場情緒偏弱，中下游心態(tài)謹(jǐn)慎，按需補(bǔ)庫為主，囤貨意愿欠缺。整體來看，純堿供需變化幅度有限，全球關(guān)稅擾動仍存，盤面短期走勢也依舊承壓。關(guān)注宏觀情緒變化、下游產(chǎn)能變化、宏觀情緒變化。

　　玻璃：

　　周二玻璃期貨價(jià)格堅(jiān)挺震蕩，05合約收盤價(jià)1190元/噸，漲幅1.54%。09合約收盤價(jià)1197元/噸，漲幅0.5%。夜盤走勢再度轉(zhuǎn)弱，05合約跌幅2.67%、09合約跌幅2.82%。現(xiàn)貨市場價(jià)格波動不大，個別地區(qū)價(jià)格有所波動，昨日國內(nèi)浮法玻璃市場均價(jià)仍穩(wěn)定在1269元/噸。基本面來看，玻璃日熔量依舊維持在15.85萬噸。需求端仍有跟進(jìn)，部分企業(yè)出貨依舊良好，但多數(shù)企業(yè)觀望情緒濃厚。昨日沙河、湖北地區(qū)玻璃產(chǎn)銷率分別在115%、140%，部分地區(qū)產(chǎn)銷仍偏低，區(qū)域間市場表現(xiàn)有所分化。整體來看，玻璃基本面變化仍不大，期貨價(jià)格短期仍以全球宏觀主導(dǎo)，走勢承壓。后期國內(nèi)政策利好或再次給玻璃市場帶來支撐，關(guān)注玻璃現(xiàn)貨成交情況、商品市場整體情緒及全球宏觀情緒變化。

　　燒堿：

　　周二燒堿期貨價(jià)格明顯下跌，05合約收盤價(jià)2372元/噸，跌幅4.01%。09合約收盤價(jià)2493元/噸，跌幅3.41%。夜盤燒堿期價(jià)延續(xù)跌勢。現(xiàn)貨市場繼續(xù)下跌，主流地區(qū)32%液堿價(jià)格繼續(xù)回落10~35元/噸，山東32%堿價(jià)格已跌至810元/噸。基本面來看，后續(xù)雖有氯堿企業(yè)檢修計(jì)劃，但目前燒堿供應(yīng)較為充足。且在氧化鋁采購原料價(jià)格持續(xù)下調(diào)過程中，市場悲觀情緒蔓延，下游采購意愿偏弱、氯堿企業(yè)出貨不佳。整體來看，短期燒堿市場難有需求增量或其他利好因素支撐，期、現(xiàn)市場負(fù)反饋仍將持續(xù)。關(guān)注主力下游送貨量、燒堿現(xiàn)貨價(jià)格動態(tài)及宏觀情緒變化。