美國消費者健康狀況成焦點零售商即將發布財報

熱點 2025年08月17日 08:40 31 admin

　　下周，沃爾瑪、塔吉特等美國大型零售商將發布財報，屆時華爾街將得以近距離觀察，在美國總統唐納德?特朗普的關裞政策實施初期，美國消費者的境況如何。

　　消費者支出約占美國國內生產總值的三分之二。過去幾年，其韌性助力標普 500 指數屢創新高。這一態勢似乎仍在延續 ——7 月零售銷售額有所增長，而 6 月的增幅也被上修。

　　投資者需要知道的是，在特朗普政府的貿易戰、疲軟的就業增長以及居高不下的通脹背景下，消費者的這種支出能力能維持多久。周五發布的密歇根大學初步數據顯示，本月消費者信心有所下降，通脹預期則有所上升。因此，沃爾瑪、塔吉特、家得寶和勞氏等零售商的財報及未來展望，將讓市場清晰了解經濟狀況對消費者及其購物場所的影響。

　　“這些財報將非常重要，” 信托咨詢服務公司聯席首席投資官基思?勒納表示，“華爾街和投資者正試圖弄清楚的問題是：我們看到關裞在上漲，這些成本是會轉嫁給消費者，還是會擠壓企業的利潤率？”

　　本財報季，已有超過 90% 的標普 500 成分股公司發布了業績。彭博情報匯編的數據顯示，這些公司有望實現連續第八個季度的增長，利潤預計攀升近 11%—— 是季前預期的三倍多。

　　美國企業利潤前景趨穩

美國消費者健康狀況成焦點零售商即將發布財報

　　不過，仍有多家大型零售商尚未發布業績，這意味著關于經濟和股市走向，還有一些關鍵數據有待公布。家得寶將于周二發布財報，隨后塔吉特、勞氏和雅詩蘭黛將于周三發布，沃爾瑪則于周四發布。百思買、迪克體育用品和科爾士百貨將在下一周發布財報，屆時消費者的整體狀況應該會更加清晰。

　　支出疲軟

　　“消費者支出增速雖較去年放緩，但仍以溫和速度增長，” 以美國首席經濟學家邁克爾?加彭為首的摩根士丹利經濟學家在周五給客戶的報告中寫道，“我們預計，隨著關裞引發的物價上漲削弱消費者購買力，本季度晚些時候及第四季度的支出將進一步疲軟。”

　　例如，泰佩思奇集團一直是零售界的明星企業之一，其股價在去年上漲 77% 后，今年又飆升了 50% 以上。但周四，該公司股價暴跌 16%，創兩年來最大跌幅，投資者紛紛拋售其股票，原因是該公司稱旗下凱特?絲蓓品牌表現疲軟以及關裞成本上升將對其凈利潤造成壓力。此外， Advance Auto Parts 公司股價周四也出現下跌，該公司首席執行官謝恩?奧凱利在財報電話會議上表示，預計關裞 “在今年下半年將產生更為顯著的影響”。

　　盡管存在與關裞相關的重大成本，但到目前為止，零售商在很大程度上成功保住了利潤率。但 “關裞的全部影響尚未顯現，”8 月 11 日，BCA 研究公司首席美國股票策略師艾琳?通克爾帶領的分析師團隊在給客戶的報告中表示。

　　“企業并未對經濟發出警報，對衰退的擔憂也有所緩解，” 通克爾寫道，“盡管如此，許多企業報告稱，經濟不確定性正影響消費者行為，并推遲了他們的決策。”

　　本季度關鍵的消費活動是返校購物。這對塔吉特來說尤為重要，該公司因關裞不確定性在 5 月下調了銷售預期，其股價今年已下跌 24%。Circana 公司首席零售行業顧問馬歇爾?科恩表示，由于通脹居高不下，消費者在購物時正謹慎地 “精挑細選”。

　　“各品類間的支出轉移，以及消費者當前的優先次序層級，將給今年的返校購物季和假日購物季帶來更多波動，” 他說。

　　銷售食品和衛生紙等必需品的公司，比那些更依賴消費者消費意愿的非必需品零售商，更能免受這些變動的影響。米勒?塔巴克公司首席市場策略師馬特?馬利表示，例如，若消費者轉向購買更便宜的商品，沃爾瑪可能會因關裞輕松獲得市場份額，不過其股價的上漲空間有限，因為目前股價已處于高位。

　　零售業反彈

　　涵蓋亞馬遜、好市多和美元樹等公司的標普零售精選行業指數在 2025 年僅上漲 4.9%，落后于標普 500 指數 9.7% 的漲幅。但自特朗普在 4 月初暫緩加征關裞以來，該指數已飆升近 35%，超過標普 500 指數 29% 的漲幅。零售銷售額的意外強勁，增強了市場對美國人仍愿意消費的樂觀押注。自那以后，沃爾瑪股價上漲了 22%，梅西百貨和家得寶也實現了兩位數的漲幅。

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