來源：雷遞網

　　雷遞網 雷建平 8月23日

　　隆基綠能科技股份有限公司（股票代碼：601012，公司簡稱：隆基綠能）日前發布截至2025年6月30日的財報。財報顯示，隆基綠能2025年上半年營收為328億元，較上年同期的385.29億元下降14.83%。

　　隆基綠能2025年上半年計入的政府補助為4.65億元。

　　隆基綠能2025年上半年凈虧損為25.69億元，上年同期的凈虧損為52.3億元；扣非后凈虧損為33億元，上年同期的扣非后凈虧損為52.64億元。

　　資產負債率60.72%

　　隆基綠能構建單晶硅片、電池組件、分布式光伏解決方案、全球綠色光伏建筑解決方案、地面光伏解決方案、綠氫裝備等業務板塊，形成支撐全球零碳發展的“綠電”+“綠氫”產品和解決方案能力。

　　隆基綠能稱，2025年上半年實現硅片出貨量52.08GW（對外銷售 24.72GW），電池組件出貨量41.85GW（其中組件出貨量39.57GW），但受光伏行業主要產品市場銷售價格跌破行業成本線的競爭環境影響，導致經營虧損、增量不增收。

　　報告期末，隆基綠能資產負債率60.72%，有息負債率21.45%。

　　高瓴是第三大股東

　　截至2025年6月30日，李振國持股14.08%，香港中央結算有限公司持股5.62%，高瓴旗下HHLR 管理有限公司-中國價值基金（交易所）持股為5.43%，李喜燕持股為5.02%，李春安持股為2.11%；

　　截至2025年6月30日，隆基綠能股權結構

　　中國工商銀行-上證 50 交易型開放式指數證券投資基金持股為1.57%，鐘寶申持股為1.45%，中國工商銀行股份有限公司-華泰柏瑞滬深 300 交易型開放式指數證券投資基金持股為1.43%，中央匯金資產管理有限責任公司持股為1.19%，中國建設銀行股份有限公司-易方達滬深300交易型開放式指數發起式證券投資基金持股為1.02%。

　　截至2025年3月31日，李振國持股14.08%，香港中央結算有限公司持股5.7%，高瓴旗下HHLR 管理有限公司-中國價值基金（交易所）持股為5.5%，李喜燕持股為5.02%，李春安持股為2.11%；

　　截至2025年3月31日，隆基綠能股權結構

　　中國工商銀行-上證 50 交易型開放式指數證券投資基金持股為1.46%，鐘寶申持股為1.44%，中國工商銀行股份有限公司-華泰柏瑞滬深 300 交易型開放式指數證券投資基金持股為1.31%，中央匯金資產管理有限責任公司持股為1.19%，中國建設銀行股份有限公司-易方達滬深300交易型開放式指數發起式證券投資基金持股為0.91%。

　　整體看，隆基綠能2025年第二季度股權變化不大，目前高瓴仍是隆基綠能前三大股東之一，持股已經有5年時間。

　　2020年下半年，高瓴從李春安手下買下隆基綠能6%股權，每股成本價為70元，交易對價總額158.4億元。

　　高瓴套現5.8億 至少浮虧80億

　　高瓴并非不想減持，而是早想套現走人，無奈的是，減持遭遇重重阻力。

　　2023年，高瓴通過轉融通+其他方式例如大宗交易等實現權益變動，將持有隆基綠能的股權比例降至5%以下，還遭遇立案調查。

　　當時有業內人士指出，作為第二大股東，能參與上市公司管理（派員進入董事會），對公司情況非常清楚，香港中央結算有限公司是在大幅虧損的情況下割肉拋售，高瓴旗下HHLR公司減持則顯得急不可耐。

　　“高瓴減持隆基，讓我看到了這價值投資者的狼狽，曾經70元定增隆基，現在跌得一塌糊涂，價值的金字招牌轟然倒下。其實投資一切都是時運：時來天地皆同力，運去英雄不自由。”

　　這之后，高瓴又無奈的把通過轉融通賣出的股票給買了回來。兜兜圈圈又兩年，等到環境相對寬松，高瓴終于抓住機會，再次進行了減持。

　　據公告顯示，高瓴在2025年6月30日到2025年8月22日通過集中競價的方式減持了37，557，175股，減持均價為14.88元到16.62元/股。

　　通過此番減持，高瓴套現5.83億元，減持比例為0.5%股權，高瓴對隆基綠能的持股比例降至4.999999%，終于不再是持股5%及以上的股東，這為高瓴后續的減持留下了更大的空間，此番減持比例可謂是煞費苦心。

　　截至昨日收盤，隆基綠能股價為16.52元，市值為1252億元。以此計算，高瓴還持有的股權價值為62.6億元。

　　投資這么多年，即便有隆基綠能當年的分紅派息，高瓴這么大的資金體量也有持有成本，這樣算下來，高瓴這筆買賣至少浮虧了80億元。

　　高瓴的減持舉動引發了一部分投資者的不滿，稱高瓴在隆基綠能股價這么低的價格都減持，這是要散戶的命。

　　作者：雷建平