物流行業(yè)動態(tài)報告：申通首個日產(chǎn)能千萬級中心投產(chǎn) 菜鳥墨西哥自營海外倉開倉

熱點 2025年08月31日 22:40 18 admin

　　核心觀點　　1）申通首個日產(chǎn)能千萬級中心投產(chǎn)。8 月22 日，申通快遞廣東揭陽新中心正式啟用。新場地建筑面積達(dá)16.4 萬平方米，毗鄰揭陽機(jī)場、汕湛高速及廣梅汕鐵路，構(gòu)建起“30 分鐘覆蓋揭陽，2 小時直達(dá)汕潮梅”的高效物流圈。　　2）菜鳥墨西哥自營海外倉開倉。近日，菜鳥墨西哥自營海外倉正式啟用，為全球企業(yè)提供高品質(zhì)的墨西哥本地倉配服務(wù)。依托優(yōu)越的區(qū)位選址和菜鳥自營快遞網(wǎng)絡(luò)，該倉庫服務(wù)可覆蓋墨西哥全境，其中墨西哥州核心地區(qū)實現(xiàn)最快兩日達(dá)。　　行業(yè)動態(tài)信息　　行業(yè)綜述：從交運各子板塊相對滬深300 的表現(xiàn)來看，本周（8月25 日-8 月29 日）交運板塊整體下跌。其中：本周物流綜合板塊上漲0.58%，其中快遞板塊跌幅6.70%。　　快遞：申通首個日產(chǎn)能千萬級中心投產(chǎn)，菜鳥墨西哥自營海外倉開倉　　申通首個日產(chǎn)能千萬級中心投產(chǎn)。8 月22 日，申通快遞廣東揭陽新中心正式啟用。新場地建筑面積達(dá)16.4 萬平方米，毗鄰揭陽機(jī)場、汕湛高速及廣梅汕鐵路，構(gòu)建起“30 分鐘覆蓋揭陽，2小時直達(dá)汕潮梅”的高效物流圈。中心配備高速交叉帶、N C 分揀系統(tǒng)等智能設(shè)備，實現(xiàn)分揀自動化與運營高效化。目前，中心已開通省內(nèi)路由8 條，省際路由70 余條，日產(chǎn)能達(dá)千萬級，處理柔性較原場地實現(xiàn)翻倍增長。通過智能化系統(tǒng)升級與柔性化服務(wù)流程，分揀精準(zhǔn)度和操作規(guī)范性顯著提升，有效降低了快遞破損率與錯分率。更為合作伙伴降低物流成本15%-30%。　　菜鳥墨西哥自營海外倉開倉。近日，菜鳥墨西哥自營海外倉正式啟用，為全球企業(yè)提供高品質(zhì)的墨西哥本地倉配服務(wù)。依托優(yōu)越的區(qū)位選址和菜鳥自營快遞網(wǎng)絡(luò)，該倉庫服務(wù)可覆蓋墨西哥全境，其中墨西哥州核心地區(qū)實現(xiàn)最快兩日達(dá)。菜鳥墨西哥自營海外倉位于墨西哥城，1 小時車程即可抵達(dá)墨西哥城機(jī)場及首都墨西哥城和蒙特雷市區(qū)等核心區(qū)域。菜鳥與墨西哥當(dāng)?shù)氐闹髁麟娚唐脚_均實現(xiàn)系統(tǒng)對接，為商家提供一件代發(fā)、退貨管理、拆合箱上架、拍照等增值服務(wù)及定制化供應(yīng)鏈服務(wù)，幫助商家實現(xiàn)“多平臺運營，1 個倉庫發(fā)貨”。　　德邦股份更換財務(wù)負(fù)責(zé)人。8 月27 日，公司副總經(jīng)理兼財務(wù)負(fù)責(zé)人丁永晟因個人原因，申請辭去公司副總經(jīng)理兼財務(wù)負(fù)責(zé)人職務(wù)。曾任京東科技財務(wù)部負(fù)責(zé)人和董事會秘書的楊川接任，加入京東之前，楊川曾在匯豐銀行、華泰證券投行部工作。　　投資評價和建議　　從全鏈條視角看，在不侵害總部、加盟商及快遞員的前提下，如果要實現(xiàn)末端派送環(huán)節(jié)成本下降，可能推廣應(yīng)用無人配送車是重要催化劑。但從無人配送車投資主體，行業(yè)競爭態(tài)勢分析，直營模式快遞物流公司能改善及提升盈利能力，繼續(xù)維持“順豐控股”和“順豐同城”的買入建議，但加盟制快遞物流公司可能會通過價格競爭方式把降低的成本讓渡給客戶。　　單票現(xiàn)金流不僅決定了快遞總部公司的持續(xù)生存，也決定了當(dāng)整個網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)問題時的抗壓韌性。我們建議關(guān)注具備持續(xù)投入產(chǎn)能并擁有造血能力、推進(jìn)終端模式變革或存在較大邊際改善的公司。　　頭部公司中通快遞和圓通速遞作為電商快遞的龍頭公司，目前正處于度過產(chǎn)能峰值后的利潤釋放期，在產(chǎn)能投入具備較好的前瞻性，在第四輪產(chǎn)能周期來臨時，擁有超過市場平均水平的單票盈利能力和潛在融資能力，具備較為充足的造血和抗風(fēng)險能力，并且推進(jìn)末端變革和散單背后的終端模式變革又會讓其領(lǐng)跑未來。維持中通快遞“買入”評級。　　尾部公司申通快遞三年百億產(chǎn)能投資計劃助力其補(bǔ)足核心短板，雖然目前單票盈利能力和潛在融資能力不足，但背后股東的產(chǎn)業(yè)背景和資金實力，可以通過專項基金等方式解決產(chǎn)能問題，所以若公司能擺脫產(chǎn)能再投資桎梏，則預(yù)期差和彈性空間較大。公司件量增速與業(yè)績增長平衡較好，且網(wǎng)絡(luò)韌性較強(qiáng)，維持申通快遞“買入”評級。　　風(fēng)險分析　　電商快遞需求增長低于預(yù)期　　快遞件量較大部分來源于電商快遞，需求增長存在低于預(yù)期風(fēng)險。回顧2020 年，經(jīng)歷了新冠疫情短暫沖擊的快遞行業(yè)受益于線上滲透率的加速提升，需求出現(xiàn)超預(yù)期增長；同時，電商平臺間競爭加劇，各類促銷活動頻出，帶動快遞行業(yè)件量增速表現(xiàn)優(yōu)異，后續(xù)電商平臺營銷費用存在不及預(yù)期風(fēng)險，帶來電商快遞需求增長低于預(yù)期。　　快遞行業(yè)價格戰(zhàn)愈演愈烈　　當(dāng)前各地快遞價格監(jiān)管政策下，快遞行業(yè)價格戰(zhàn)硝煙散去；但是快遞企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張仍未完全落地，當(dāng)快遞行業(yè)需求不及預(yù)期，或處于淡季之中，快遞行業(yè)整體產(chǎn)能利用率不足時，快遞行業(yè)價格戰(zhàn)存在愈演愈烈風(fēng)險。　　勞務(wù)用工成本提升超出預(yù)期　　快遞企業(yè)價格戰(zhàn)期間，派費成本顯著降低，導(dǎo)致快遞一線員工收入下降。目前國內(nèi)多地出臺保障快遞小哥收益相關(guān)政策，疊加勞務(wù)用工成本持續(xù)處于提升狀態(tài)，快遞企業(yè)勞務(wù)用工成本提升存在超出預(yù)期可能。【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。

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