華爾街策略師：市場對美聯儲獨立性的擔憂加劇

熱點 2025年09月05日 02:20 8 admin

　　華爾街策略師表示，隨著美國前總統唐納德?特朗普試圖將自身意志強加于美聯儲（美國聯邦儲備委員會）并推動降息，投資者對美聯儲獨立性的擔憂正不斷加劇。

　　摩根大通（JPMorgan Chase & Co．）團隊指出，黃金（GC=F）價格上漲、資金轉向價值股，以及 5 年期與 30 年期美國國債收益率（^TYX）利差擴大，這些跡象都表明交易員正押注通脹將加速上升。與此同時，高盛集團（Goldman Sachs Group Inc．）稱，市場對 “美國制度可信度風險” 的擔憂日益升溫，可能引發黃金價格飆升。

　　綜合來看，這些現象表明：特朗普任命親信顧問斯蒂芬?米蘭（Stephen Miran）進入美聯儲，且推動罷免美聯儲理事莉薩?庫克（Lisa Cook），這些舉動正影響市場定價及華爾街的討論方向。

　　摩根大通策略師尼古拉斯?帕尼格佐格盧（Nikolaos Panigirtzoglou）在給客戶的報告中寫道：“市場對美聯儲獨立性的擔憂已明顯加劇。”

　　特朗普對美聯儲及其主席杰羅姆?鮑威爾（Jerome Powell）的批評，已招致華爾街多位頗具影響力的高管反駁。摩根大通的杰米?戴蒙（Jamie Dimon）與美國銀行（Bank of America Corp．）的布萊恩?莫伊尼漢（Brian Moynihan）均強調，央行保持獨立性至關重要。

　　目前，這場沖突對金融市場的影響相對溫和，股市仍在不斷創下歷史新高。隨著特朗普公開呼吁降低借貸成本，且鮑威爾態度轉向更為溫和的 “鴿派”，交易員已加大對美聯儲降息的押注。

　　高盛針對黃金價格列出了多種可能的走勢預測：基準情景下，到 2026 年年中黃金價格將飆升至每盎司 4000 美元；極端風險情景（tail-risk scenario）下，價格或達每盎司 4500 美元；若美國國債私人持有量中僅 1% 的資金流入黃金市場，金價甚至可能接近每盎司 5000 美元。

　　包括薩曼莎?達特（Samantha Dart）在內的高盛分析師寫道：“若美聯儲獨立性受損，可能會導致通脹上升、股票及長期債券價格下跌，同時美元的儲備貨幣地位也將受到侵蝕。”

　　高盛的報告主要聚焦大宗商品市場，而摩根大通團隊則通過研究各類資產的波動，尋找 “美聯儲獨立性交易” 在市場中顯現的跡象。

　　摩根大通策略師指出，尤其是資金轉向價值股這一現象，表明交易員正為通脹加速上升布局。在分析中，他們觀察了兩個股票籃子的賣空數據 —— 這兩個籃子分別用于模擬價值股的多頭交易和空頭交易。報告稱，自 4 月以來，價值股空頭籃子的賣空興趣相對于多頭籃子有所上升，這一跡象表明投資者正轉向價值股。

　　摩根大通策略師還表示，大宗商品市場中，黃金期貨多頭頭寸大幅增加，而原油（CL=F、BZ=F）頭寸增幅相對溫和，這些額外跡象均顯示交易員預計美國將采取 “經濟過熱式” 運行模式。

　　不過他們提到，在外匯市場中，“美聯儲獨立性交易” 的跡象較少。他們補充稱，自米蘭被提名的消息公布以來，美元整體持倉基本保持平穩。