（卓創(chuàng)資訊分析師李曉娟）

　　【導(dǎo)語(yǔ)】2024年11月7日，立冬，標(biāo)志著秋天的結(jié)束，冬天正式來(lái)臨。對(duì)于建筑鋼材市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，淡季開(kāi)始，市場(chǎng)基本面趨弱，行情要想實(shí)現(xiàn)淡季上漲，或得依賴(lài)宏觀方面對(duì)市場(chǎng)情緒的提振。

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到11月6日，全國(guó)建筑鋼材市場(chǎng)均價(jià)為3477元/噸，較10月底下降1.14%。聚焦建筑鋼材市場(chǎng)基本面情況來(lái)看，供應(yīng)端庫(kù)存雖處于低位但逐步開(kāi)始累積，產(chǎn)量處于相對(duì)高位水平，供應(yīng)端壓力逐步增加；需求面剛性需求表現(xiàn)不強(qiáng)，下游觀望情緒較濃，對(duì)市場(chǎng)形成拖累；目前生產(chǎn)企業(yè)多存有一定的利潤(rùn)下，成本對(duì)市場(chǎng)支撐力度較弱；市場(chǎng)情緒表現(xiàn)謹(jǐn)慎，觀望情緒較濃。綜合看，建筑鋼材市場(chǎng)基本面轉(zhuǎn)弱，對(duì)市場(chǎng)支撐力度不強(qiáng)。

　　供需雙增，支撐力度減弱

　　庫(kù)存方面來(lái)看，目前庫(kù)存水平處于今年以來(lái)的低點(diǎn)狀態(tài)，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截至11月7日，樣本城市建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存總量為523.15萬(wàn)噸，同比減少10.82%。近期各地庫(kù)存持續(xù)處于低位，但連續(xù)出貨欠佳下，市場(chǎng)社會(huì)庫(kù)存目前有小幅累積的行為。鋼廠庫(kù)存方面，階段性出貨欠佳，鋼廠庫(kù)存開(kāi)始小幅累積，庫(kù)存小幅增長(zhǎng)，部分鋼廠存有庫(kù)存壓力。截至11月7日，樣本生產(chǎn)企業(yè)建筑鋼材庫(kù)存總量為235.77萬(wàn)噸，同比減少3.34%。

　　在產(chǎn)量方面，前期生產(chǎn)企業(yè)依舊存有利潤(rùn)的情況下，生產(chǎn)積極性依舊較高，近期利潤(rùn)有所收縮下，周度產(chǎn)量小幅下降，根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)134家建筑鋼材企業(yè)，本周建筑鋼材產(chǎn)量為467.13萬(wàn)噸，較上期小幅下降4.72萬(wàn)噸，降幅1%。近期生產(chǎn)企業(yè)整體檢修力度不強(qiáng)，但軋線(xiàn)負(fù)荷率略有降低，如電弧爐企業(yè)受制于廢鋼偏緊等因素影響，產(chǎn)量稍有下降，部分高爐不暢，鐵水略有降低等因素。

　　需求端來(lái)看，東北和西北地區(qū)需求逐步萎縮，部分市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入休市狀態(tài)，北方資源大規(guī)模南下，如西北資源大規(guī)模流入川渝地區(qū)，目前成都重慶市場(chǎng)建筑鋼材西北資源到貨增加，西寧特鋼、酒鋼、包鋼萬(wàn)騰等資源大量到貨，對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)形成較大的沖擊。隨著北方天氣逐步寒冷，預(yù)計(jì)華北地區(qū)下游用鋼量或仍有逐步萎縮的趨勢(shì)，而南方市場(chǎng)來(lái)看，受制于資金方面限制，整體需求量表現(xiàn)依舊不佳，但建筑鋼材需求淡季下，整體用鋼量或呈現(xiàn)萎靡狀態(tài)，對(duì)建筑鋼材市場(chǎng)形成一定的拖累。

　　整體供需方面來(lái)看，產(chǎn)量雖小幅增加，但依舊處于高位，社會(huì)庫(kù)存低位增長(zhǎng)，面對(duì)日益萎縮的需求，供應(yīng)端壓力逐步增加。

　　生產(chǎn)盈利，成本支撐弱

　　9月份以來(lái)，建筑鋼材價(jià)格漲幅明顯，整體生產(chǎn)企業(yè)盈利空間明顯改善，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截止到11月6日，河北地區(qū)長(zhǎng)流程螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)煉鋼成本為3419元/噸，毛利為220.77元/噸，在生產(chǎn)企業(yè)存有利潤(rùn)的情況下，為緩解庫(kù)存方面的壓力，階段性行情下，挺價(jià)意愿不足，對(duì)市場(chǎng)的支撐力度減弱。

　　在基本面表現(xiàn)不強(qiáng)，但宏觀方面消息較多的情況下，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)謹(jǐn)慎，觀望情緒較濃，對(duì)市場(chǎng)支撐力度不強(qiáng)，但對(duì)未來(lái)宏觀方面政策依舊存有期待，“信心比黃金重要”，在一定程度上或?qū)κ袌?chǎng)形成一定的提振。

　　近期，建筑鋼材市場(chǎng)行情震蕩運(yùn)行，對(duì)于未來(lái)行情，市場(chǎng)仍充滿(mǎn)迷茫。能否走出淡季不淡的行情，整體市場(chǎng)關(guān)注度依舊較高。從未來(lái)行情來(lái)看，我們可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：

　　首先，需求端方面，隨著北方天氣的轉(zhuǎn)冷，下游需求將持續(xù)萎縮，用鋼量下降成為定局；

　　其次，供應(yīng)端方面，庫(kù)存雖有所增加，但增量有限，產(chǎn)量依舊維持高位，在需求端偏弱的情況下，市場(chǎng)供應(yīng)端壓力或逐步增加；

　　再次，成本端方面，焦炭第二輪提降逐步開(kāi)始，成本或依舊有下降可能，但目前生產(chǎn)企業(yè)存有利潤(rùn)下，成本端對(duì)市場(chǎng)支撐力度不足；

　　最后，市場(chǎng)情緒方面，近期宏觀方面消息較多，市場(chǎng)對(duì)于宏觀方面仍存有較大的期待，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎偏強(qiáng)運(yùn)行，建筑鋼材信心指數(shù)，對(duì)下周市場(chǎng)預(yù)期調(diào)研，樣本總量129。預(yù)期上漲及震蕩偏強(qiáng)總數(shù)75，預(yù)期下跌及震蕩偏弱總數(shù)54。

　　綜合來(lái)看，短期內(nèi)建筑鋼材現(xiàn)貨基本面無(wú)較大利好帶動(dòng)，支撐作用尚不明顯，但宏觀面存有較好預(yù)期，或帶動(dòng)市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，對(duì)市場(chǎng)或形成較大的帶動(dòng)，因此，短期內(nèi)建筑鋼材行情或存有震蕩偏強(qiáng)可能。