周五（3月14日），A股三大指數(shù)集體大漲，滬指自去年12月31日以來，首次站上3400點，創(chuàng)年內(nèi)新高，創(chuàng)業(yè)板指、深證成指聯(lián)袂漲超2%，滬深兩市成交額達1．79萬億元，較前一日顯著放量。

　　盤面上，金融和消費集體大漲！或因為國新辦將于3月17日介紹提振消費有關(guān)情況，消費板塊（含食品飲料消費）或加速復(fù)蘇，食品ETF（515710）場內(nèi)價格飆漲5．45%，消費龍頭ETF（516130）場內(nèi)價格猛拉4．44%。伴隨火熱的行情，“牛市旗手”持續(xù)爆發(fā)，券商板塊繼續(xù)拉升，券商ETF（512000）場內(nèi)價格拉升3．38%，“牛市旗手2.0”——金融科技ETF（159851）場內(nèi)漲幅摸高近6%，收盤仍大漲4.49%。

　　市場分析人士認為，市場大漲或與三大利好密切相關(guān)：

　　1、降準降息預(yù)期：3月13日，央行召開會議明確，實施好適度寬松的貨幣政策，擇機降準降息；

　　2、刺激消費的利好政策：金融監(jiān)管總局印發(fā)通知，要求金融機構(gòu)發(fā)展消費金融，助力提振消費；

　　3、重磅發(fā)布會將近，提振消費政策預(yù)期：國新辦將于下周一（3月17日）舉行新聞發(fā)布會，介紹提振消費有關(guān)情況。

　　德邦證券認為，中國資產(chǎn)的走牛和重估，現(xiàn)在才剛剛開始，后續(xù)或仍有持續(xù)性，具體來看：

　　1、DeepSeek提振國產(chǎn)替代信心：以人工智能為代表的科技革命不只有美國版本了，DeepSeek彎道超車，為國產(chǎn)算力、AI應(yīng)用及AI+的發(fā)展打下了良好開局，人工智能的中國方案或?qū)⑴まD(zhuǎn)資本用腳投票的結(jié)果，中國科技資產(chǎn)迎來重估；

　　2、邏輯反轉(zhuǎn)導(dǎo)致全球跨境資本尋求再平衡：過去兩年多時間里，中國資產(chǎn)被系統(tǒng)性“低估”，中國堅定走全球化道路，不斷擴大開放吸引外資，再平衡力量有望推動中國資產(chǎn)“重估”。

　　興業(yè)證券認為，如果去年9月以來的政策寬松為本輪行情賦予了反轉(zhuǎn)邏輯的“骨”，2025年初以DeepSeek等為代表的AI科技突破則為本輪行情找到了基本面邏輯，賦予了“科技牛市”的“魂”。當前市場或仍缺乏廣泛、深刻的認知，不少投資者可能還在沿用主題投資的思路進行操作。因此，科技突破引領(lǐng)下的中國資產(chǎn)重估，將需要市場在未來一段時間內(nèi)，反復(fù)去加強認知、重視邏輯變化。

　　展望后市，興業(yè)證券建議重點關(guān)注三個方向：①AI產(chǎn)業(yè)鏈：Al是一個涵蓋上游算力硬件、中游軟件服務(wù)以及下游應(yīng)用的龐大產(chǎn)業(yè)鏈條，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)催化下，行情有望反復(fù)活躍，短期關(guān)注處于相對低位且有業(yè)績支撐的方向；②內(nèi)需消費：提振消費是今年經(jīng)濟工作首要任務(wù)，關(guān)注受益于“兩新”政策加力擴圍的商品消費和新業(yè)態(tài)服務(wù)消費；③先進制造：供給側(cè)優(yōu)化是本輪產(chǎn)業(yè)層面的重要線索，關(guān)注供給格局優(yōu)化的軍工、新能源龍頭。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊食品、金融科技、港股互聯(lián)網(wǎng)等幾個主題板塊的交易和基本面情況。

　　一、【五股漲停，貴州茅臺飆漲超5%！吃喝板塊領(lǐng)漲兩市，食品ETF（515710）摸高5.61%！】

　　吃喝板塊全天高歌猛進！截至收盤，食品飲料板塊漲幅在30個中信一級行業(yè)中高居首位，反映吃喝板塊整體走勢的食品ETF（515710）開盤后持續(xù)拉升，盤中場內(nèi)價格最高漲幅達到5.61%，后維持高位震蕩，截至收盤，場內(nèi)價格漲5.45%。

　　成份股方面，白酒領(lǐng)銜上攻，乳制品等大眾品亦表現(xiàn)不俗。截至收盤，酒鬼酒、舍得酒業(yè)、水井坊、新乳業(yè)、光明乳業(yè)等五股漲停，伊利股份飆漲8.62%，老白干酒、五糧液、瀘州老窖漲超6%，白酒龍頭貴州茅臺漲超5%。

　　值得注意的是，春節(jié)后，吃喝板塊情緒顯著回暖。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至周五收盤，自2月5日起，食品ETF（515710）標的指數(shù)細分食品指數(shù)累計漲幅已達到11.15%，大幅跑贏同期上證指數(shù)（5.2%）、滬深300指數(shù)（4.96%）等A股主要指數(shù)。

　　注：統(tǒng)計區(qū)間為2025年2月5日-2025年3月14日，細分食品指數(shù)近5個完整年度漲跌幅分別為：2020年，91.99%；2021年，-8.3%；2022年，-15.27%；2023年，-19.84%；2024年，-6.12%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

　　消息面上，國新辦將于2025年3月17日（星期一）下午3時舉行新聞發(fā)布會，請發(fā)改委等部門有關(guān)負責人介紹提振消費有關(guān)情況，并答記者問。

　　東興證券指出，政策的樂觀表態(tài)為后續(xù)消費復(fù)蘇奠定了堅實基礎(chǔ)，其認為今年重要報告在消費方面的刺激政策全面且到位，推動收入增長特別是中低收入群體的減負，對基礎(chǔ)消費有較為顯著的作用。改善消費環(huán)境的措施對于改善居民消費預(yù)期有較大的幫助。同時直接部署消費基金落實消費補貼也將對消費形成直接的促進。

　　雖然從基本面角度食品飲料整體消費環(huán)境仍處于低迷狀態(tài)，但是隨著刺激政策的不斷落地經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢確定，食品飲料消費有望隨經(jīng)濟復(fù)蘇而復(fù)蘇。建議關(guān)注宏觀數(shù)據(jù)向好和政策催化下的順周期板塊消費復(fù)蘇機會。

　　從估值方面來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（3月13日）收盤，食品ETF（515710）標的指數(shù)細分食品指數(shù)市盈率為20.42倍，位于近10年來4.71%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

　　展望后市，湘財證券認為，隨著政策刺激和經(jīng)濟復(fù)蘇，消費市場展現(xiàn)出積極的回暖信號，基本面逐步改善，市場預(yù)期有所回暖。另外，科技引領(lǐng)下中國資產(chǎn)重估，食飲估值較低，作為順周期板塊有望迎來估值修復(fù)，建議關(guān)注兩條投資主線，一是估值彈性較大的調(diào)味品、乳制品、啤酒以及白酒板塊，二是景氣度較高的零食及軟飲料板塊。

　　華龍證券表示，提振消費是當前宏觀經(jīng)濟政策發(fā)力的重心，提升居民的消費能力和消費意愿，2025年預(yù)計貨幣政策以寬松為主，疊加各地消費券的發(fā)放，在擴大內(nèi)需的積極政策引導(dǎo)下，食品飲料板塊有望迎來好轉(zhuǎn)。

　　一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，重點關(guān)注食品ETF（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計，食品ETF（515710）跟蹤中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，約6成倉位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細分板塊龍頭股，前十權(quán)重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業(yè)等。場外投資者亦可通過食品ETF聯(lián)接基金（A類012548/C類012549）對吃喝板塊核心資產(chǎn)進行布局。

　　二、【牛市新起點？“旗手2.0”金融科技ETF（159851）暴漲4.49%，量能歷史次高！安碩信息20CM漲停】

　　A股震蕩走高，金融科技擔任上攻先鋒，板塊強勢爆發(fā)，中證金融科技主題指數(shù)漲逾4%，多只成份股漲超5%！其中，安碩信息20CM漲停，銀之杰盤中漲停收漲超15%，艾融軟件漲超12%，贏時勝、拉卡拉、匯金科技、指南針、同花順等多股漲超5%。

　　熱門ETF方面，“牛市旗手2.0”——金融科技ETF（159851）午前爆發(fā)，場內(nèi)漲幅摸高近6%，收盤仍大漲4.49%，重回所有均線上方！全天換手率超25%，成交額達12.53億元，為歷史次高！資金瘋狂涌入，實時申購數(shù)據(jù)顯示，金融科技ETF（159851）單日獲資金凈申購6700萬份！

　　綜合市場信息來看，多重催化因素累積，海內(nèi)外機構(gòu)均積極看多中國股市，未來增量資金有望繼續(xù)流入中國市場，市場或迎新一輪牛市行情。

　　在申萬宏源證券近期舉辦的“旭日東升”主題策略會上，分析師表示，A股全面牛市的條件正在變得豐滿。接下來，可立足結(jié)構(gòu)牛，準備全面牛。展望后市，穩(wěn)增長政策儲備充分，下行風險皆有應(yīng)對，宏觀流動性寬松是方向，因此結(jié)構(gòu)牛行情演繹是基本盤。而審視“牛市三塊拼圖”，資金供需上，等待賺錢效應(yīng)進一步積累；周期性基本面上，今年下半年可能搶跑明年A股盈利能力向上拐點的樂觀預(yù)期；同時，2026年可能發(fā)生更樂觀的預(yù)期。

　　從海外視角來看，“東升西落”敘事仍在繼續(xù)，據(jù)業(yè)內(nèi)媒體對十余位基金經(jīng)理及策略師的采訪，全球資金在重燃對中國股票興趣。景林資產(chǎn)相關(guān)分析師認為，伴隨全球地緣政治以及產(chǎn)業(yè)格局的變化，中國公司的競爭實力正經(jīng)歷著從被顯著低估，到逐漸被重新認知，再到有望吸引全球資金重新投入的轉(zhuǎn)變過程。

　　投資邏輯上，金融科技彈性十足，對流動性改善反映迅速，內(nèi)外增量資金入市，成交活躍度維持高位，金融科技板塊有望持續(xù)受益。分析來看，互聯(lián)網(wǎng)券商基本面預(yù)期有望持續(xù)改善，金融IT等作為順周期高彈性品種，也持續(xù)受益于交易量提振，C端炒股軟件景氣度向上，B端金融IT需求逐步釋放。

　　金融科技兼具“牛市旗手”以及“AI+”屬性，今年以來板塊繼續(xù)超額表現(xiàn)。截至3月14日，金融科技ETF（159851）自低點以來的近兩月累計漲幅超27%，大幅跑贏創(chuàng)業(yè)板、上證指數(shù)等大盤寬基。

　　來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間2025.1.13-2025.3.14。中證金融科技主題指數(shù)基日為2014.6.30，發(fā)布日期為2017.6.22，2020-2024年年度漲跌幅分別為：10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%、31.54%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

　　浙商證券研報指出，東升西落，追隨貝塔，尋找享受科技貝塔的高性價比標的。權(quán)益市場回暖，并購主題延續(xù)，業(yè)績維持高增，AI主題擴散，非銀及金融科技板塊貝塔效應(yīng)凸顯，我們看好非銀金融板塊的后續(xù)表現(xiàn)。春節(jié)后，隨著DeepSeek浪潮襲來，全球資金更加重視中國的AI技術(shù)革命帶來的投資機會，為金融科技股注入強勁吸引力。

　　把握金融+科技雙重機會，重點關(guān)注金融科技ETF（159851）及其聯(lián)接基金（A類013477、C類013478）。資料顯示，金融科技ETF（159851）被動跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，全面覆蓋了互聯(lián)網(wǎng)券商、AI應(yīng)用、華為鴻蒙、金融IT、信創(chuàng)等熱門高彈性主題。

　　三、【突破！恒指收復(fù)24000點，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）沖高4%，重回所有均線上方，穩(wěn)了？】

　　盤整結(jié)束，港股全線大漲。截至收盤，恒指、恒科指均漲逾2%，恒指重新站上24000點重要關(guān)口。科網(wǎng)龍頭集體上行，美團-W領(lǐng)漲逾5%，阿里巴巴-W漲超3%，騰訊控股、快手-W漲超2%，嗶哩嗶哩-W、小米集團-W漲逾1%。

　　重倉港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）高開高走，場內(nèi)價格一度漲逾4%，收漲3．7%，一舉收復(fù)5日、10日、20日均線，重回所有均線上方，全天成交額10.85億元。

　　繼連跌5日，港股周五一掃頹勢，極大提振了市場信心。回歸本輪行情的核心邏輯，交銀國際表示，當前港股估值仍低于歷史均值，且低于全球大部分主要股指，而主要科技龍頭標的估值較美股仍有不小折讓，隨著算力業(yè)績逐漸釋放，以及經(jīng)濟內(nèi)生動能接力，估值預(yù)計仍有上修空間。

　　平安證券也認為，龍頭公司有望繼續(xù)引領(lǐng)中資科技股行情。港股聚集了中國最優(yōu)秀的一批科技成長企業(yè)，是中國科技資產(chǎn)重估的‘主陣地’。從行業(yè)整體看，港股資訊科技行業(yè)的市盈率估值分別位于42.0%的偏低歷史分位，仍處于較好的戰(zhàn)略配置區(qū)間，具備中長期的投資價值。

　　作為本輪領(lǐng)漲龍頭，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）跟蹤的中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)重倉“ATM三巨頭”（阿里系+騰訊系+小米系），是港股AI投資的核心利器。以1月14日作為本輪行情起點，截至3月7日（上周五），港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)區(qū)間累計漲幅高達50.18%，彈性突出，顯著優(yōu)于恒指、恒科指同期表現(xiàn)。

　　注：中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)近5個完整年度的漲跌幅分別為：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

　　伴隨著行情演繹，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）也吸引了資金的熱切關(guān)注。上交所數(shù)據(jù)顯示，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）近20日有19日獲資金增倉，累計凈流入8．42億元。

　　中證指數(shù)公司數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日，港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)持倉阿里系（阿里巴巴-W、阿里健康、阿里影業(yè)）、騰訊系（騰訊控股、快手-W、同程旅行、中國儒意、閱文集團、貓眼娛樂）、小米系（小米集團-W、金山軟件、金山云）權(quán)重分別為22.12%、22.59%、21.45%，合計高達66.16%。

　　港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）及其聯(lián)接基金（A類?017125；C類 017126）被動跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，截至昨日最新基金規(guī)模為43.97億元，2025年以來日均成交額7．06億元，支持日內(nèi)T+0交易，不受QDII額度限制，流動性佳！ ?

　　本文圖片、數(shù)據(jù)來源于iFinD、滬深交易所、華寶基金等，截至2025.3.14。

　　風險提示：食品ETF被動跟蹤中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11；消費龍頭ETF被動跟蹤中證消費龍頭指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2018.11.21；券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15；金融科技ETF被動跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.6.30，發(fā)布于2017.6.22；港股互聯(lián)網(wǎng)ETF被動跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應(yīng)當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，食品ETF、消費龍頭ETF、券商ETF、金融科技ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準。銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進行風險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構(gòu)關(guān)于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹慎。