百億光伏豪賭崩盤，棒杰股份“賣身價”不到1億元

熱點(diǎn) 2025年06月03日 21:00 33 admin

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　　來源：國際金融報(bào)

　　6月3日，棒杰股份開盤逼近漲停，最后收跌1.27%，每股報(bào)收3.9元，總市值17.91億元。

　　消息面上，棒杰股份于6月2日公告稱，上海啟爍睿行企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“上海啟爍”）將斥資9655.8萬元取得公司控制權(quán)，黃榮耀將成為公司實(shí)際控制人。

　　新東家能否為棒杰股份化解債務(wù)壓頂、光伏業(yè)務(wù)受挫等窘?jīng)r，尚未可知。但棒杰股份的追“光”之路，顯然已到了關(guān)鍵分岔口。

　　引入新東家化債

　　早在4月25日，棒杰股份已披露公司控制權(quán)存在變更的可能，如今具體方案終于出爐。

　　5月30日，棒杰股份控股股東、實(shí)際控制人陶建偉及其一致行動人陶士青、公司持股5%以上股東蘇州青嵩企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“蘇州青嵩”）與上海啟爍簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

　　陶建偉、蘇州青嵩擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向上海啟爍出讓其持有的2.2%、2.83%上市公司股份，合計(jì)占上市公司總股本的5.03%。每股轉(zhuǎn)讓價格為4.18元，較棒杰股份5月30日收盤價3.95元/股溢價5.5%，交易總價為9655.8萬元。

　　同時，陶建偉、陶士青將其合計(jì)持有的剩余14.91%上市公司股份所對應(yīng)的表決權(quán)委托給上海啟爍行使，期限為36個月。

　　這也意味著，上海啟爍擁有棒杰股份表決權(quán)的比例將達(dá)到19.94%。上市公司控股股東將變更為上海啟爍，實(shí)際控制人將變更為黃榮耀。

　　棒杰股份低價“賣身”背后，是公司難以負(fù)荷的債務(wù)壓力。

　　截至2025年一季度末，棒杰股份資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)94.83%，賬面貨幣資金僅余2.55億元，短期借款為4.09億元，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款為8.35億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為2.28億元。

　　除了自身財(cái)務(wù)狀況不佳外，棒杰股份及子公司更是訴訟纏身。

　　截至5月27日，棒杰股份及子公司連續(xù)十二個月內(nèi)新增尚未披露的訴訟、仲裁事項(xiàng)的涉案金額合計(jì)約為3.93億元，涉案金額累計(jì)達(dá)公司2024年度經(jīng)審計(jì)歸屬于母公司凈資產(chǎn)的130.96%，其中一起新增單項(xiàng)涉案金額為3.24億元。

　　正是在這樣的背景下，棒杰股份試圖靠新東家紓困。

　　據(jù)披露，上海啟爍成立于2025年4月23日，是為了本次收購新設(shè)的特殊目的主體。其背后是廣東創(chuàng)管投資股份有限公司（下稱“廣東創(chuàng)管”，曾用名為“廣東創(chuàng)投會資產(chǎn)管理股份有限公司”），對外投資達(dá)到20筆。

　　這位新東家曾與上海萊士有過交集。2018年6月，上海萊士與廣東創(chuàng)投等公司共同投資廣東創(chuàng)吉八號創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。

　　上海萊士在彼時公告中介紹稱，廣東創(chuàng)投是由廣東省創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會會員投資成立的股份制綜合性資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，是廣東民營非上市企業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資和并購平臺。該公司與全國多家大型投資機(jī)構(gòu)建立了長期關(guān)系，擁有超過150位具有不同專業(yè)背景的投資和顧問人士，跟蹤及盡職調(diào)查企業(yè)超過6000家。

　　棒杰股份則披露稱，基于新控股股東在債務(wù)重整、公司紓困等事項(xiàng)中的業(yè)務(wù)資源以及豐富經(jīng)驗(yàn)，新控股股東將盡快與地方政府、主管監(jiān)管部門、公司債權(quán)人、合作方，其他主要股東等溝通協(xié)調(diào)，化解公司債務(wù)問題。

　　光伏豪賭大潰敗

　　事實(shí)上，造成棒杰股份如今境遇的根本原因在于其跨界光伏。

　　公開資料顯示，棒杰股份成立于1993年，2011年在深交所上市。公司原本是國內(nèi)無縫服裝龍頭企業(yè)，也曾多次試圖跨界轉(zhuǎn)型，先后涉足醫(yī)療、瘦體、AI等行業(yè)，但都以失敗告終。

　　直至2022年年末，棒杰股份選擇挺入當(dāng)時火熱的光伏賽道，半年內(nèi)官宣投資已超百億元，而公司當(dāng)時的賬面資金甚至不到10億元，一度引發(fā)市場關(guān)注。

　　與此同時，棒杰股份還聘任了“光伏大咖”陳劍嵩為公司董事長，他曾在知名光伏企業(yè)任職，但主要從事金融業(yè)務(wù)。陳劍嵩也是蘇州青嵩的實(shí)控人。

　　需要指明的是，陳劍嵩于2023年7月因涉嫌內(nèi)幕交易被罰，具體事由指向上述跨界事項(xiàng)。而棒杰股份實(shí)控人陶建偉與其弟弟陶建鋒也多次在上市公司股價高位時進(jìn)行減持。

百億光伏豪賭崩盤，棒杰股份“賣身價”不到1億元

　　伴隨光伏行業(yè)逐漸降溫，棒杰股份的光伏業(yè)務(wù)也遭遇重創(chuàng)，公司于2023年由盈轉(zhuǎn)虧。2024年5月開始，棒杰股份光伏板塊子公司揚(yáng)州棒杰進(jìn)一步調(diào)整了生產(chǎn)策略，不斷降低產(chǎn)能利用率。

　　2025年3月1日以來，揚(yáng)州棒杰實(shí)施臨時停工停產(chǎn)，并對核心生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)行全面大型檢修工作，彼時預(yù)計(jì)停產(chǎn)時間為不超過3個月。6月2日公告則顯示，上述生產(chǎn)線將繼續(xù)停產(chǎn)。

　　這期間，揚(yáng)州棒杰一度面臨破產(chǎn)重整。

　　2024年8月，揚(yáng)州棒杰因未能清償?shù)狡趥鶆?wù)被申請破產(chǎn)重整，后因債權(quán)人撤回申請，該公司未進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。而在此之前，棒杰股份副總經(jīng)理胡惠明、辛國軍同步離開公司。兩人均是光伏老將，也被視作棒杰股份開拓光伏板塊的核心技術(shù)力量。

　　截至5月19日，棒杰股份光伏板塊子公司在金融機(jī)構(gòu)累計(jì)逾期或提前到期的借款金額合計(jì)約7.76億元（上述借款金額不包含因逾期產(chǎn)生的違約金、滯納金和罰息等），占上市公司2024年度經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的258.85%。

　　是否割舍光伏業(yè)務(wù)

　　易主在即，棒杰股份會不會就此退出光伏賽道，成為市場關(guān)注點(diǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2024年，棒杰股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.06億元，同比上升44.83%；歸母凈利潤虧損6.72億元，同比下滑660.3%。其中，無縫服裝、光伏產(chǎn)品分別貢獻(xiàn)了總營收的56.06%、40.86%，毛利率分別為22.75%、-32.93%。

　　棒杰股份在近期業(yè)績說明會上表示，2025年公司將繼續(xù)聚焦無縫服裝的主營業(yè)務(wù)，加強(qiáng)市場開拓，實(shí)施降本增效措施，加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理，不斷提高公司運(yùn)營決策效率及市場感知能力，推動公司實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量發(fā)展。未來，揚(yáng)州棒杰仍將以積極推進(jìn)化債工作和引進(jìn)戰(zhàn)略投資人工作為重點(diǎn)。

　　棒杰股份還強(qiáng)調(diào)稱，公司無縫服裝板塊未對光伏板塊提供任何抵押和擔(dān)保，目前業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)健，財(cái)務(wù)狀況良好。

　　在其看來，前述易主事項(xiàng)若能達(dá)成，新控股股東將按照有利于公司持續(xù)發(fā)展的原則，在推動公司現(xiàn)有經(jīng)營業(yè)務(wù)健康穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，擬結(jié)合其自身資源，優(yōu)化上市公司主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，為公司尋找新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，提升公司盈利能力。

　　從新東家的履歷背景來看，其并無光伏業(yè)務(wù)相關(guān)協(xié)同性。

標(biāo)簽：光伏