羅曼股份跨界收購遭監管問詢 高溢價并購智算公司藏風險
羅曼股份近日因跨界收購計劃收到上交所監管工作函，要求公司就收購武桐高新股權事項進行說明。該公司擬以1.96億元現金收購上海武桐樹高新技術有限公司39.2308%的股權，使這家成立僅20個月的企業估值達到5.13億元。
此次交易增值率高達1687.42%，引發市場廣泛關注和監管問詢。
高溢價收購
羅曼股份主營景觀照明業務，而標的公司武桐高新主要從事AIDC算力基礎設施集成服務業務，兩者屬于完全不同的行業領域。
武桐高新成立于2023年12月，成立時間極短。財務數據顯示，2024年該公司實現營業收入3294.10萬元，凈利潤為-108.57萬元。
盡管歷史業績表現平平，但武桐高新承諾2025年至2027年累計扣非凈利潤不低于4億元。這一承諾與當前業績形成巨大反差，引發市場質疑。
交易評估機構采用收益法對武桐高新股東全部權益的評估值為5.13億元，較賬面價值增值4.84億元，增值率高達1687.42%。
風險重重
羅曼股份在公告中揭示了多項風險。收購整合風險被置于首位，公司坦言此前無相關行業管理經驗，運營管理和協調整合能力面臨考驗。
商譽減值風險同樣值得關注。本次收購將在公司合并資產負債表中形成較大金額商譽，若標的公司未來經營出現不利變化，商譽存在減值風險，將直接沖擊上市公司利潤。
業績承諾實現風險亦不容忽視。標的公司業務規模相對較小，市場份額較低，若未來發生宏觀經濟波動、產業政策變化或市場競爭環境改變，可能無法實現預期收益。
擔保方履約能力存疑。業績補償承諾方上海八荒成立于2025年7月29日，各合伙人尚未完成實繳出資，其業績補償能力存在不確定性。
羅曼股份近年跨界動作頻頻，從元宇宙到新能源，再到如今的智算中心。
此次交易設計復雜，涉及“業績對賭+股份質押”結構。武桐科技關聯方以1.83億元受讓羅曼股份5.04%股權，并質押給實控人孫建鳴作為業績補償擔保。
監管部門已要求公司說明業績承諾測算依據及合理性，以及交易各方是否存在其他利益安排。投資者應密切關注該交易的后續進展及相關風險。
標簽： 羅曼
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