長城基金雷俊：中證紅利低波動100指數或更具“投資屬性”

熱點 2024年11月14日 14:40 34 admin

　　近年來，在全球經濟增速中樞下移、無風險利率下行、政策引導上市公司分紅等因素影響下，此前鮮有人問津的紅利資產逐漸成為市場焦點，也帶動紅利基金數量迅速增長。Wind數據顯示，以名稱含有“紅利”二字為統計口徑，截至11月8日，近一年全市場新成立的“紅利”基金數量已超過70只，接近全市場存量紅利基金數量的一半。

　　紅利資產緣何受到市場追捧？長城中證紅利低波100指數擬任基金經理雷俊認為，紅利資產的行情實際上已經持續了兩年左右，背后主要受到以下因素支撐：

　　一是高質量發展背景，在高質量發展要求下，為了提升投資者的獲得感和參與感，監管層面大力鼓勵上市公司分紅，企業分紅比例逐漸提高，有助于投資者分享企業成長和資本市場發展帶來的紅利。二是低利率環境，近兩年無風險收益率持續下行，從股債大類資產屬性的角度看，紅利資產的股息率顯得更具吸引力，其作為資產配置屬性的價值凸顯。三是投資者的穩健回報需求，在經濟弱復蘇背景下，投資者希望尋求相對穩健的回報，驅動更多資金流向相對穩健的高股息資產。

　　據雷俊介紹，在布局紅利資產的指數方面，從對應產品規模情況來看，中證紅利指數、中證紅利低波動100指數、上證紅利低波指數等比較受市場青睞。據Wind數據，截至9月末，A股和港股市場上以中證紅利低波動100指數跟蹤標的的指數基金已有9只，合計產品規模達117.67億元。（以上數據僅供示意，不構成實際投資建議，投資需謹慎）

　　從指數迭代情況來看，雷俊認為，指數公司以前在編制指數時首先考慮的是表征屬性，其次才是投資屬性。中證紅利低波100指數屬于第三代指數，融合了Smart Beta的思想，將股息率和波動率兩個重要的傳統量化研究指標結合起來，因此可能更具投資屬性。

　　Wind數據顯示，截至10月31日，中證紅利低波100指數最近10年的夏普比率是0.69，優于其它寬基指數，比如滬深300、中證A500、中證500的夏普比率分別只有0.37、0.37、0.20，也高過其它的主流紅利指數，比如中證紅利、上證紅利，夏普比率分別是0.61、0.52。夏普比率衡量的是每單位風險的承擔能帶來多少超額回報，較高的夏普值，一定程度上表明了中證紅利低波100指數像是一個“長跑健將”，波動可能不會太劇烈，有望帶來較好的投資體驗。（指數過往表現不代表未來，不等于產品實際收益，不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，投資需謹慎）

　　展望后市，雷俊認為，從更長周期來看，紅利資產或將越來越受到市場的關注。作為長周期的配置品種，紅利資產的收益主要來自于企業基本面和分紅，而非短期估值變動，其投資體驗感或更優。

　　風險提示：紅利資產也會受到市場風格、權重行業周期和入場點位等多重因素的影響，并不能時刻表現如意，基金有風險，投資需謹慎。

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