摩根士丹利基金2025年A股投資展望?重點(diǎn)關(guān)注三大方向

熱點(diǎn) 2025年01月17日 20:40 50 admin

　　近日，摩根士丹利基金發(fā)布了2025年度A股投資策略，摩根士丹利基金主動(dòng)權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2025年宏觀經(jīng)濟(jì)在政策推動(dòng)下或保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，貨幣政策由穩(wěn)健轉(zhuǎn)向適度寬松，同時(shí)A股盈利有望改善，因此A股市場(chǎng)有估值擴(kuò)張的投資機(jī)會(huì)，人工智能、高股息、產(chǎn)業(yè)升級(jí)與出海方向值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　摩根士丹利基金主動(dòng)權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)表示，2025年政策將延續(xù)去年下半年加碼逆周期調(diào)節(jié)的基調(diào)，需求側(cè)刺激繼續(xù)發(fā)揮作用，居民收入和樓市預(yù)計(jì)將緩慢復(fù)蘇，A股整體盈利或有一定改善，但彈性可能不大。A股面臨的流動(dòng)性環(huán)境則更為有利：最新的政治局會(huì)議時(shí)隔十多年再次將貨幣政策基調(diào)轉(zhuǎn)變?yōu)檫m度寬松，2025年降息的力度有望進(jìn)一步擴(kuò)大；過(guò)去幾年居民儲(chǔ)蓄存款快速增長(zhǎng)，宏觀流動(dòng)性保持寬松，在降息背景下，儲(chǔ)蓄資金有望加大流向資本市場(chǎng)；“新國(guó)九條”背景下融資規(guī)模顯著下降，而分紅回購(gòu)規(guī)模提升，股票的供需顯著改善。?

　　展望2025年A股細(xì)分行業(yè)表現(xiàn)，摩根士丹利基金主動(dòng)權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)看好人工智能領(lǐng)域。過(guò)去一年國(guó)內(nèi)科技公司在迅速追趕海外AI巨頭，部分大模型的能力已經(jīng)可以對(duì)標(biāo)海外，AI技術(shù)的快速迭代、相關(guān)成本的持續(xù)下降，為AI應(yīng)用的落地奠定了良好的基礎(chǔ)，AI模型與終端產(chǎn)品開(kāi)始出現(xiàn)深度融合，應(yīng)用場(chǎng)景快速滲透，2025年有望成為AI應(yīng)用爆發(fā)元年。

　　利率下行期高股息仍有配置價(jià)值。高股息板塊過(guò)去兩年表現(xiàn)優(yōu)秀，未來(lái)依然具備很強(qiáng)的邏輯支撐。一方面央行加大貨幣寬松，預(yù)計(jì)降息幅度會(huì)提升，但是內(nèi)需持續(xù)改善還難以立竿見(jiàn)影，這意味著很多行業(yè)的資金回報(bào)率不會(huì)很高，資產(chǎn)荒的格局不變，絕對(duì)收益資金如險(xiǎn)資、私募、產(chǎn)業(yè)資本還有很大的配置動(dòng)力。另一方面，人口、地產(chǎn)等均是長(zhǎng)周期問(wèn)題，下行周期可能還會(huì)延續(xù)數(shù)年之久，長(zhǎng)端利率預(yù)計(jì)易下難上，高股息板塊的吸引力依然很強(qiáng)。

　　產(chǎn)業(yè)升級(jí)與出海方向也值得重點(diǎn)關(guān)注。海外不少發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)發(fā)展歷程值得借鑒，通常是其國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)完成升級(jí)后開(kāi)始出海搶占市場(chǎng)，其中產(chǎn)業(yè)升級(jí)是基礎(chǔ)，出海反哺國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)。中國(guó)有較大市場(chǎng)空間的新興產(chǎn)業(yè)出海包括新能源車(chē)、機(jī)器人等，以及產(chǎn)業(yè)鏈龍頭出海，如汽車(chē)零部件、電子產(chǎn)業(yè)鏈等。在全球產(chǎn)業(yè)鏈再布局背景下，供應(yīng)鏈出海機(jī)遇廣闊，相關(guān)企業(yè)有望在積累當(dāng)?shù)厣a(chǎn)、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)后，進(jìn)一步拓展客戶范圍。

標(biāo)簽：摩根士丹利