影石創(chuàng)新股價(jià)再封板，“硬核”技術(shù)能否撐起消費(fèi)電子高估值？

熱點(diǎn) 2025年08月18日 17:00 31 admin

　　影石創(chuàng)新的無人機(jī)，如何撼動(dòng)大疆地位？

　　繼上周創(chuàng)始人“豪氣撒錢”引爆網(wǎng)絡(luò)后，運(yùn)動(dòng)相機(jī)龍頭影石創(chuàng)新（688775.SH）18日早盤股價(jià)高開后迅速強(qiáng)勢封漲停板，再創(chuàng)歷史新高，報(bào)269.3元，總市值突破千億，達(dá)1080億元，8月以來累計(jì)漲53%。目前，這家運(yùn)動(dòng)相機(jī)龍頭公司的動(dòng)態(tài)市盈率達(dá)153倍，遠(yuǎn)超行業(yè)平均的38倍，公司能否將爆炸式的短期估值拔升轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的投資價(jià)值，正成為市場最尖銳的拷問。

　　影石創(chuàng)新的亮眼表現(xiàn)，并非獨(dú)舞，一方面，大盤主要股指今日紛紛放量上漲，刷新階段新高，同時(shí)消費(fèi)電子板塊整體走強(qiáng)提供了重要支撐。截至發(fā)稿，消費(fèi)電子指數(shù)漲逾2%，歌爾股份（002241.SZ）、領(lǐng)益智造（002600.SZ）、環(huán)旭電子（601231.SH）等消費(fèi)電子龍頭股表現(xiàn)活躍。

　　行業(yè)層面來看，臨近“金九銀十”消費(fèi)旺季，9月通常是消費(fèi)電子行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，市場普遍預(yù)期蘋果、三星、華為等頭部品牌的旗艦新機(jī)發(fā)布潮、電商大促（如“雙十一”預(yù)熱）帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈備貨和市場需求升溫。

　　旺季來臨支撐當(dāng)前市場樂觀情緒的同時(shí)，影石創(chuàng)新的“撒錢”事件余溫未散，公司站在風(fēng)口浪尖。上周四（8月14日）影石創(chuàng)新全景無人機(jī)品牌“影翎Antigravity”宣布產(chǎn)品開啟公測，并發(fā)布相應(yīng)宣傳視頻。在當(dāng)晚舉行的團(tuán)建活動(dòng)中，公司董事長劉靖康以個(gè)人薪金通過現(xiàn)金紅包派發(fā)的方式參與互動(dòng)，引起市場高度關(guān)注。

　　影石創(chuàng)新15日晚發(fā)布說明公告稱，深刻認(rèn)識(shí)到該事件在社會(huì)公眾中可能造成的影響，以及對公司品牌形象的潛在影響，新款全景無人機(jī)產(chǎn)品計(jì)劃于2026年1月正式發(fā)售，目前并未產(chǎn)生實(shí)際收入，預(yù)計(jì)不會(huì)對2025年度的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響。

　　上市公司股價(jià)的持續(xù)走強(qiáng)最終需要堅(jiān)實(shí)的基本面支撐和增長預(yù)期兌現(xiàn)。影石創(chuàng)新在市值跨過千億關(guān)口后，投資者關(guān)注度聚焦于公司業(yè)績增速，交易所互動(dòng)易平臺(tái)上的提問主要集中在公司無人機(jī)產(chǎn)品布局、新產(chǎn)品開發(fā)計(jì)劃等。

　　影石創(chuàng)新是一家360度全景智能相機(jī)解決方案提供商，主要從事全景相機(jī)、運(yùn)動(dòng)相機(jī)等智能影像設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。根據(jù)公告，影石創(chuàng)新過去十年，共計(jì)布局了12個(gè)產(chǎn)品線，累計(jì)推出30款產(chǎn)品。

　　運(yùn)動(dòng)相機(jī)、全景相機(jī)是智能手機(jī)、平板電腦、筆記本以外，相對小眾的消費(fèi)電子品類，在細(xì)分行業(yè)上屬于智能影像設(shè)備行業(yè)，在消費(fèi)電子整體創(chuàng)新乏善可陳、需求疲軟的大環(huán)境下，短視頻時(shí)代崛起帶動(dòng)了全景相機(jī)、運(yùn)動(dòng)相機(jī)品類的需求增長，但競爭也日趨激烈。

　　除影石創(chuàng)新以外，行業(yè)內(nèi)的主要品牌企業(yè)包括美國的GoPro、日本的理光、大疆都是業(yè)內(nèi)老牌龍頭，GoPro成立于2014年在納斯達(dá)克上市，2024年（已公開的最新數(shù)據(jù)）營收為57.1億元，理光去年?duì)I收超過1000億元，大疆的業(yè)績數(shù)據(jù)未被披露。

　　對比來看，根據(jù)招股書，影石創(chuàng)新2024年?duì)I收為55.74億元，今年一季度為13.55億元，分別同比增長53.29%、40.7%。有20家賣方機(jī)構(gòu)預(yù)測2025年影石創(chuàng)新年度營收規(guī)模，平均值為81.76億元，即同比2024年增長46.67%。

　　另外，影石創(chuàng)新剛剛?cè)刖窒M(fèi)級無人機(jī)領(lǐng)域，公司推出了無人機(jī)品牌“影翎Antigravity”是由影石Insta360以及第三方共同孵化的新品牌，目前產(chǎn)品正處于公測招募計(jì)劃，何時(shí)能夠產(chǎn)生營業(yè)收入貢獻(xiàn)仍是未知。

　　而作為影石創(chuàng)新國內(nèi)的主要競爭對手，大疆2014年就推出了首款消費(fèi)級無人機(jī)產(chǎn)品，公開資料顯示，大疆的無人機(jī)市占率超過70%，占據(jù)市場主導(dǎo)地位。近年來大疆又陸續(xù)推出了云臺(tái)相機(jī)、手持云臺(tái)、運(yùn)動(dòng)相機(jī)等。

　　面對大疆10余年的市場積淀，影石創(chuàng)新能否撼動(dòng)大疆的無人機(jī)市場份額仍有待觀察。與此同時(shí)，隨著傳統(tǒng)“金九銀十”旺季預(yù)期炒作結(jié)束，最終考驗(yàn)影石創(chuàng)新的是能否把高估值轉(zhuǎn)化為持久的投資價(jià)值。

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